8月21日，由國務(wù)院批復(fù)、59家民企發(fā)起、500億元注冊資金、首家"中字頭"民營大型投資公司--中國民生投資有限公司（簡稱中民投）在上海舉辦揭牌儀式。僅僅在7天后，就簽署高額的戰(zhàn)略合作計劃，這也是中民投成立以來第一個簽署的落地項目。根據(jù)戰(zhàn)略合作協(xié)議，中民投將在3~5年內(nèi)，在寧夏新能源、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、旅游和航空物流等5個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投入1000億人民幣。

在新能源方面，中民投計劃在寧夏投資建設(shè)3GW-5GW光伏發(fā)電項目，總投資300億元-500億元。中民投有關(guān)人士表示，該項目裝機(jī)規(guī)模是中民投直接向國家發(fā)改委申請，“因為寧夏自身額度也不夠”。

抄底整合過剩產(chǎn)業(yè)

據(jù)中民投董事長董文標(biāo)在戰(zhàn)略合作協(xié)議簽署儀式致辭中介紹，中民投參股的股東涉及機(jī)械、制造、冶金、材料科學(xué)、信息科學(xué)、資產(chǎn)管理、環(huán)保、新能源、電力、電子商務(wù)等眾多行業(yè)，投資人總資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)萬億。股東包括巨人集團(tuán)、泛海集團(tuán)、億達(dá)集團(tuán)，堪稱"航母級"的民營企業(yè)。

據(jù)了解，中民投最初設(shè)想的是，重點圍繞投融資、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)整合和結(jié)構(gòu)調(diào)整，實現(xiàn)多元化投資。所謂"多元化投資"，在業(yè)內(nèi)人士看來，目前除了金融板塊還不清晰外，中民投對于鋼鐵、光伏、船舶等三個行業(yè)意圖已逐漸清晰，未來對于這三個行業(yè)的攪動作用必定不小，甚至前所未有。然而，在進(jìn)入實際操作時，中民投的"野心"顯然要比最初設(shè)想的更大。其真正要做的，是要成為一個涵蓋金融、鋼鐵、光伏、船舶四大板塊的資本運作平臺。據(jù)中國安邦集團(tuán)研究總部的研報介紹，中民投所要整合的，正是目前國內(nèi)最典型的三大產(chǎn)能過剩行業(yè)，包括鋼鐵、光伏和船舶。在兼并、重組這些產(chǎn)能過剩行業(yè)的同時，也將通過土地開發(fā)等資本運作手段，打通各個資產(chǎn)環(huán)節(jié)。

目前，中民投下屬的鋼鐵、光伏和船舶三大板塊的平臺，部分已經(jīng)搭建完畢，在運作模式上，由中民投提供資金支持。按照其背后的主導(dǎo)者，民生銀行此前的設(shè)想是，鋼鐵、光伏、船舶三個板塊各1000億元，并希望中民投通過數(shù)千億的資金去撬動上萬億規(guī)模的資產(chǎn)。據(jù)悉這些平臺公司早已在市場上尋找目標(biāo)公司，進(jìn)行兼并收購，并且，現(xiàn)下已經(jīng)開始各自展開收購行動。其中，在鋼鐵板塊，中民投選擇了四家民營鋼鐵公司作為其進(jìn)行兼并重組和行業(yè)整合的平臺，這四家公司分別為方大集團(tuán)、德龍鋼鐵集團(tuán)、建龍集團(tuán)和四川川威集團(tuán)。如果一切順利進(jìn)行，中民投將在全國掌控1億噸左右的鋼鐵產(chǎn)能，通過統(tǒng)一采購、銷售等降低成本，掌握部分定價權(quán)。通過進(jìn)入產(chǎn)能過剩行業(yè)，以并購重組不良資產(chǎn)為契機(jī)來盤活中民投這盤棋，這在其還未正式掛牌之前，便已為中民投贏得了較好地聲譽。不過面對巨大的整合難度，中民投能否盤活三大產(chǎn)能過剩行業(yè)仍然待解。

切入光伏電站

中民投第一批子公司中，中民新能源是較早設(shè)立的一家，注冊資本金80億元。公司計劃以整合、運營光伏發(fā)電項目為切入點，推進(jìn)能源行業(yè)轉(zhuǎn)型，成立大型的清潔能源供應(yīng)商。今年計劃裝機(jī)容量預(yù)計達(dá)到300萬到500萬千瓦。截至今年6月末，中國光伏發(fā)電的裝機(jī)總?cè)萘考s為2000萬千瓦。今年計劃裝機(jī)容量預(yù)計達(dá)到300萬到500萬千瓦。截至今年6月末，中國光伏發(fā)電的裝機(jī)總?cè)萘考s為2000萬千瓦。

在具體操作過程中，中民新能源兩條腿走路，一方面收購、整合小的光伏電站，另一方面大規(guī)模投資建設(shè)新電站。在具體操作過程中，將會引入產(chǎn)業(yè)鏈分拆的理念，組建三個專業(yè)化的子公司，分別為光伏組件采購、電站建設(shè)、設(shè)備運營維護(hù)三個子公司。董文標(biāo)將此稱之為產(chǎn)業(yè)鏈分拆整合的金融思維，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上建立新的商業(yè)模式。

經(jīng)過業(yè)務(wù)細(xì)分后，像組建后采購和設(shè)備運營維護(hù)這兩大專業(yè)的子公司是輕資產(chǎn)公司，而電站建設(shè)是重資產(chǎn)公司，重資產(chǎn)公司可以在一開始投資建設(shè)階段，引入產(chǎn)業(yè)基金等股權(quán)投資基金，并撬動商業(yè)銀行信用。事實上，在近幾年光伏行業(yè)遭遇寒冬后，有些銀行，特別是國開行大幅度增加了對光伏行業(yè)的信貸支持。

目前的光伏電站建設(shè)成本普遍較高，融資方式高度依賴銀行貸款，隨著近幾年信貸逐漸收緊，融資成本不斷攀高。董文標(biāo)表示，中民新能源的融資成本絕對不能超過年化5％。在目前金融環(huán)境下，這是幾乎難于完成的目標(biāo)，銀行家出身的董文標(biāo)何以有這樣的把握，仍有待業(yè)界觀察。

有投資人士對記者表示中民投從發(fā)電切入光伏產(chǎn)業(yè)"是很巧妙的"。因為中國電力需求旺盛，并且從發(fā)電入手不涉足光伏制造，就不會遭遇光伏制造企業(yè)眼下面臨的產(chǎn)能過剩、負(fù)債高企等問題。

“他們是在消化光伏制造業(yè)的產(chǎn)能，符合國務(wù)院提出的解決光伏產(chǎn)能過剩的問題”上述投資人士對表示。

除了看好太陽能未來的前景。中民投的自身使命也是一個重要原因，中民投成立的一個重要使命就是兼并重組過剩產(chǎn)能行業(yè)，特別是通過對鋼鐵、光伏、船舶3個產(chǎn)能過剩行業(yè)進(jìn)行兼并重組，以資本運作手段，打通各個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。

董文標(biāo)還提出了一個大膽的設(shè)想：經(jīng)過近七年左右的努力，光伏發(fā)電成本每年平均下降7％~8％，光伏上網(wǎng)電價最終和煤電價格持平。

中民投總裁李懷珍在接受媒體專訪時表示，中民投的光伏項目“發(fā)電是我們起點，然后再考慮現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)鏈。抓住這一點，利用資本的力量，利用產(chǎn)業(yè)業(yè)內(nèi)的技術(shù)把它做起來，這可能是我們在產(chǎn)業(yè)整合方面一個非常非常重要的項目。”

聯(lián)手協(xié)鑫整合產(chǎn)業(yè)

在今年早些時候，上海舉行的國際太陽能產(chǎn)業(yè)及光伏工程展覽會上，中國最大的民營電力公司協(xié)鑫集團(tuán)宣布，其將與中民投合作建立規(guī)模100億元的基金。這是中民投成立以來首單浮出水面的投資計劃。彼時，協(xié)鑫集團(tuán)董事長朱共山透露，該基金的投資方向基本確定，以天然氣終端接收站、天然氣分布式能源項目、發(fā)展光伏電站以及光伏產(chǎn)業(yè)整合為主。

根據(jù)中民投對光伏產(chǎn)業(yè)整合基金的設(shè)想，其資金規(guī)模則高達(dá)1000億元。“和中民投100億元成立的基金只是個開始。”5月19日，協(xié)鑫集團(tuán)董事局主席朱共山告訴記者，未來還將在中民投的支持下，由協(xié)鑫主導(dǎo)對光伏產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行整合。預(yù)計中民投用于光伏產(chǎn)業(yè)整合的資金規(guī)模約在1000億元。協(xié)鑫新能源一位高管同時透露，中民投并不想長期擁有電站，可能持有5至8年。而借助中民投資本的推動，產(chǎn)業(yè)整合在所難免。這一表述出乎大部分業(yè)內(nèi)人士的意料。“原本以為中民投只是在下游收購電站，現(xiàn)在看來中民投有打通產(chǎn)業(yè)鏈的野心。”一位業(yè)內(nèi)人士對媒體感嘆。

隨著中民投在光伏領(lǐng)域投資意向的進(jìn)一步明確，保利協(xié)鑫和中民投聯(lián)合整合光伏產(chǎn)業(yè)的思路也逐漸清晰化。

而朱共山在記者采訪時就表示，協(xié)鑫已經(jīng)和華為集團(tuán)共同研發(fā)了一個全球最新電站運維系統(tǒng)，將要建立全球最大的數(shù)據(jù)中心，預(yù)計將在明年建成。

航禹太陽能董事長丁文磊認(rèn)為，中民投在未來很有可能將通過保利協(xié)鑫，間接實現(xiàn)對全產(chǎn)業(yè)鏈的整合，保利協(xié)鑫目前也越來越展現(xiàn)出其向全產(chǎn)業(yè)鏈拓展的意圖。比如今年保利協(xié)鑫就與阿特斯深入合作，兩家企業(yè)共同出資成立電池廠。中民投可能會通過保利協(xié)鑫間接參與下游整合重組。

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