穆迪最新的報告顯示，在全世界石油公司都因油價下跌侵蝕收入，不得不咬緊牙關(guān)艱苦度日的時候，中國的國家石油公司好像絲毫不受影響。

國際評級公司穆迪(Moody's)在本周最新的研報中稱，中國主要的三家石油公司是中國石油天然氣集團公司(CNPC)，中國石化(Sinopec)和中國海洋石油總公司(CNOOC)，這三家公司都擁有原油產(chǎn)業(yè)的上游和下游業(yè)務(wù)，其在面對油價下跌時仍能保持彈性。穆迪指出，這三家中國企業(yè)的整體信貸質(zhì)量(評級為Aa3)也將保持穩(wěn)定。

穆迪稱，自去年6月以來原油價格已經(jīng)暴跌50%，這沉重打擊了原油勘探和生產(chǎn)的業(yè)務(wù)，使其利潤大幅下降。如果布倫特原油價格保持在55美元/桶的水平，那么每桶原油的現(xiàn)金利潤將由2013年65至73美元降至32至39美元。然而，業(yè)務(wù)的多樣性，強勁的流動性緩沖以及謹慎資本支出能幫助原油企業(yè)度過現(xiàn)在的難關(guān)。

穆迪還稱，中石油在抵御油價下跌的陣營中處于最好的位置，因為其擁有更低的勘探和生產(chǎn)成本，更大的天然氣業(yè)務(wù)規(guī)模，以及更為多樣化的下游企業(yè)。

巴克萊警告稱，中海油好像是石油行業(yè)的贏家，因為在中國國企中，它擁有最強勁的資產(chǎn)負債表，但是如果油價繼續(xù)保持低迷的狀態(tài)，它的營收也會不可避免地出現(xiàn)大幅下跌的狀況。

巴克萊銀行石油天然氣分析師Somshankar Sinha稱：“中海油削減的資本自出遠遠超出我們之前的預(yù)期，但是這也不足以抵消資金流量流量的下降。”

中國多家國有能源公司也在采取措施削減資本支出。本周二，中海油宣布，將在今年削減支出，削減幅度最大將達35%。外界預(yù)期，中石油和中石化也將在下個月發(fā)布年度財報時公布類似措施。

中國政府的幫助

中國政府通過對石油勘探業(yè)務(wù)減免稅收的方式提供財政支持，預(yù)計這也會幫助中國國家石油公司。

Wood Mackenzie稱：“中國已經(jīng)做出了一些改變在低油價的環(huán)境下減輕承包商的稅務(wù)負擔(dān)，這將緩解油企的一些壓力。”

同時，中國正在推進的國企改革也可能提供一些額外的支持。去年中國宣布了大量的改革項目，意在提高多個行業(yè)中私人投資的比例，其中就包括石油行業(yè)。對此穆迪稱：“私人資本的注入也有助于緩解勘探開采利潤下降帶來的不利影響。”

此前，歐洲和美國的一些石油公司為應(yīng)對低油價，已經(jīng)宣布裁員和下調(diào)工人的工資，以削減開資。

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