作者：任志強(qiáng)

近日，南非出現(xiàn)的新變異新冠毒株Omicron（奧密克戎）被全球關(guān)注。近一周，南非新增新冠肺炎確診病例高達(dá)27040例。據(jù)人民日報(bào)健康客戶端報(bào)道，南非豪登省近90%新增病例與奧密克戎相關(guān)，該變種可能會(huì)引起南非新一輪疫情傳播。

鈷供給受到制約

鈷供給高度依賴非洲，且生產(chǎn)地和轉(zhuǎn)運(yùn)地均具有重要作用。剛果（金）鈷資源儲(chǔ)量豐富，是全球鈷礦的主要生產(chǎn)地，其產(chǎn)量占全球比重高達(dá)約70%。由于剛果（金）當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施較為落后，貨物出口一般由陸路運(yùn)送至南非港口，再經(jīng)海運(yùn)前往目的地，南非港口的運(yùn)轉(zhuǎn)將影響鈷礦的供給。

2020年，非洲疫情的變化情況，生產(chǎn)、轉(zhuǎn)運(yùn)受阻影響鈷供給。從生產(chǎn)地來看，2020年3月，剛果（金）出現(xiàn)新冠疫情，隨后疫情進(jìn)一步發(fā)酵，政府發(fā)布衛(wèi)生緊急狀態(tài)令。2020年7月前后，礦業(yè)中心Lubumbashi以及邊境城鎮(zhèn)被實(shí)施48小時(shí)的短期封鎖，嘉能可位于剛果（金）的銅鈷礦山出現(xiàn)6名工人感染，國家緊急狀態(tài)不斷被延長。從轉(zhuǎn)運(yùn)地來看，同樣是在2020年3月，南非出現(xiàn)疫情，由于人口眾多、人口流動(dòng)性大，疫情在國內(nèi)迅速擴(kuò)散，政府于3月底頒布了嚴(yán)厲的防疫措施并對國家實(shí)行了封鎖，關(guān)閉35個(gè)進(jìn)出港口以及兩個(gè)海岸港口，對貨物流轉(zhuǎn)造成了影響。疫情風(fēng)險(xiǎn)上升在一定程度上影響了鈷礦開采、生產(chǎn)和運(yùn)輸，從而影響了供給，并進(jìn)一步傳導(dǎo)到鈷價(jià)上。

疫情將影響南非港口運(yùn)轉(zhuǎn)

需求端電動(dòng)車滲透率的快速提升，將進(jìn)一步加強(qiáng)鈷的需求。盡管存在去鈷化和磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量的上升，使得人們對鈷在動(dòng)力電池中的使用產(chǎn)生質(zhì)疑，但短期內(nèi)對能量密度的需求，仍然使得鈷的作用難以被替代，且隨著高鎳三元電池占比提升，單位電池用鈷量下降，企業(yè)對鈷價(jià)的敏感度將下降，預(yù)計(jì)鈷的需求仍然將維持增長。

若此輪疫情進(jìn)一步在南非擴(kuò)散，可能將影響南非港口的運(yùn)轉(zhuǎn)，從而導(dǎo)致國內(nèi)鈷供應(yīng)的不確定性增大，進(jìn)口量減少，再疊加下游需求旺盛以及下游年底備貨需求，供需收緊格局下，鈷價(jià)有望打開上行空間。

（作者單位：德邦證券）