美聯(lián)儲6月議息會議如期加息75個基點，這是自1994年11月份以來，聯(lián)儲最大的單次加息幅度。美聯(lián)儲承諾，堅決將通脹率恢復到2%，并重申可能會通過持續(xù)加息來抑制通脹。本次會議全面下調(diào)了今后3年的GDP預期，并上調(diào)今后3年聯(lián)邦基金利率預期中值。

鮑威爾表示，最新的75個基點加息決定，除了因為5月份CPI高于預期外，還受消費者的通脹預期大幅上漲的影響。加息75個基點的舉措不會成為常態(tài)，但為了使通脹恢復正常，下一次依然有可能加息50~75個基點，希望在年底前將利率維持在3％~3.5％的緊縮性水平。

美聯(lián)儲6月會議聲明整體偏“鷹派”，無論是最新的決定還是點陣圖的調(diào)整，都已經(jīng)被市場所預期與計價，而鮑威爾的講話相較于會議聲明偏“鴿派”，美指和美債收益率呈先揚后抑走勢，貴金屬價格則呈現(xiàn)先弱后強態(tài)勢。

對于貴金屬而言，地緣政治局勢對金價的影響將是短期的，一旦地緣政治局勢明朗或出現(xiàn)實質(zhì)性變化，貴金屬將會回歸以美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整為核心宏觀因素的運行邏輯。從美聯(lián)儲近40年加息周期和白銀價格走勢來看，無論是1988—1989年加息周期、1994—1995年加息周期、1999—2000年加息周期，2004—2006年加息周期，還是2015—2018年加息周期，黃金價格均表現(xiàn)出先跌后漲的趨勢。每當美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向預期加強之際，如縮減購債和加息預期升溫，貨幣政策調(diào)整被市場消化時，黃金價格往往走出反彈行情。2021年，美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整預期不斷加強，黃金價格也呈震蕩走弱態(tài)勢；隨著美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向被市場所計價，黃金價格開始走強，且這一趨勢將會持續(xù)。

當前，美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整步伐、地緣政治局勢進展和經(jīng)濟衰退擔憂將繼續(xù)主導貴金屬行情，“超鷹派”轉(zhuǎn)向、地緣政治局勢向好和經(jīng)濟依然強勁利空貴金屬，反之則形成利多影響。政策收緊預期在短期內(nèi)對貴金屬形成利空影響，一旦政策加速收緊預期被市場認可，而地緣政治局勢并沒有出現(xiàn)實質(zhì)性緩解，流動性依然泛濫，高通脹雖見頂?shù)侨詫⒕S持在高位震蕩，經(jīng)濟衰退擔憂加劇，避險需求增加，則貴金屬價格仍將再度回歸震蕩偏強行情。而國內(nèi)貴金屬價格表現(xiàn)還需繼續(xù)關注人民幣匯率走勢。

美聯(lián)儲加速收緊貨幣政策預期使得貴金屬承壓，1800美元/盎司依然為核心支撐位，如跌破這一支撐位，則需關注1750美元/盎司關口；隨著聯(lián)儲政策收緊的影響逐步與市場環(huán)境融合，在經(jīng)濟衰退擔憂加劇、地緣政治局勢無實質(zhì)性向好和資產(chǎn)配置需求等因素影響下，黃金上方價格要繼續(xù)關注1900美元/盎司和2000美元/盎司關口。滬金下方價格支撐位為387元~390元/克區(qū)間，上方價格繼續(xù)關注420元/克關口。白銀因為經(jīng)濟弱勢表現(xiàn)偏弱，下方價格核心支撐位為20美元~20.43美元/盎司，上方價格關注24美元/盎司位置（5000元/千克）和26美元/盎司位置（5300元/千克）。

綜合來看，美聯(lián)儲再度釋放“鷹派”信號（美元指數(shù)和美債收益率上漲），貴金屬價格短期仍有再度走弱的可能；然而貴金屬因政策調(diào)整預期和恐慌回落，則是買入時機，建議維持逢低配置的中長線操作。