今年9月，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于調(diào)整新能源標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的通知征求意見(jiàn)稿》(以下稱為《意見(jiàn)》)，對(duì)于三類新能源上網(wǎng)電價(jià)的變化做出了設(shè)定。近日，又傳2017年光伏標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)即將出爐，一二三類資源區(qū)電價(jià)分別定在0.6、0.7、0.8元/千瓦時(shí)，將于不久后正式下發(fā)。光伏補(bǔ)貼下降是必然的定局，在這個(gè)大背景下，不得不說(shuō)是對(duì)設(shè)備廠商、電站投資商的又一次嚴(yán)峻考驗(yàn)。技術(shù)要?jiǎng)?chuàng)新是一定的，利潤(rùn)被壓縮也是一定的，但是補(bǔ)貼下降后，原先能做的電站現(xiàn)在還能不能做了?花多少錢才能做下來(lái)呢?

本文按照一類電價(jià)區(qū)年平均發(fā)電小時(shí)數(shù)1300~1600h，二類電價(jià)區(qū)年平均發(fā)電小時(shí)數(shù)1100~1400h，三類電價(jià)區(qū)年平均發(fā)電小時(shí)數(shù)900~1200h，計(jì)算電價(jià)下降后，需要達(dá)到8%的收益時(shí)，投資應(yīng)該控制在什么水平。因項(xiàng)目個(gè)體具體條件不同，這里只討論在基本模型前提下，電價(jià)下降則投資變化的情況。同時(shí)因業(yè)內(nèi)大部分電站投資商以融資前稅前內(nèi)部收益率達(dá)到8%作為決策依據(jù)，此處測(cè)算代表項(xiàng)目收益的指標(biāo)為融資前稅前收益率。

基本模型設(shè)定如下

資本金比例20%;

所得稅25%，三免三減半;

增值稅17%;

項(xiàng)目壽命期25年;

其他條件按照常規(guī)項(xiàng)目考慮。

測(cè)算的結(jié)果見(jiàn)下表

表：各資源區(qū)滿足融資前稅前內(nèi)部收益率8%時(shí)反算投資匯總表

注：25年平均滿發(fā)小時(shí)數(shù)區(qū)間未囊括對(duì)應(yīng)資源區(qū)的所有發(fā)電水平情況

從反算投資的測(cè)算來(lái)看，形式不甚樂(lè)觀。雖然三類資源區(qū)都出現(xiàn)了7700元/kW及以上的反算投資。但這些區(qū)域作為近幾年投資開(kāi)發(fā)的熱土，合適的資源已經(jīng)很少。大部分還是要向各類資源區(qū)內(nèi)資源情況較一般的地區(qū)尋找合適的項(xiàng)目。若再結(jié)合補(bǔ)貼滯后、限電等方面的實(shí)際情況，光伏項(xiàng)目投資的前期咨詢和測(cè)算工作應(yīng)該重視起來(lái)，以便降低投資風(fēng)險(xiǎn)，作出更好的投資決策。

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