北京時(shí)間3月12日晚間消息，優(yōu)酷(NYSE:YOKU)今天發(fā)布2011財(cái)年第四財(cái)季及全年財(cái)報(bào)。上一財(cái)季，優(yōu)酷凈收入為4910萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)103%；凈虧損為790萬(wàn)美元，同比擴(kuò)大32%。上一財(cái)年，優(yōu)酷凈收入為1. 43億美元，較2010年增長(zhǎng)132%；凈虧損為2730萬(wàn)美元，較2010年收窄16%。

　　此外，優(yōu)酷和土豆 (Nasdaq:TUDO)今天共同宣布，雙方3月11日簽訂最終協(xié)議，將以100%換股的方式合并，新公司名為優(yōu)酷土豆股份有限公司，土豆網(wǎng)將退市。

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，優(yōu)酷與土豆管理層共同召開(kāi)分析師電話會(huì)議，回答分析師提問(wèn)，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)。

　　以下為電話會(huì)議摘要：

　　高盛分析師：兩家公司合并后，分別承擔(dān)多大比例的營(yíng)收和成本？對(duì)于兩個(gè)平臺(tái)的整合，雙方的專業(yè)和原創(chuàng)內(nèi)容將如何處理，用戶流量將如何管理？

　　優(yōu)酷CEO古永鏘：在成本方面，有一些領(lǐng)域的增長(zhǎng)可能更快。例如，在內(nèi)容方面，兩個(gè)平臺(tái)對(duì)于獨(dú)家內(nèi)容的分享，將為兩家網(wǎng)站創(chuàng)造更多的流量、

       和收入。隨著時(shí)間的推移，在多媒體內(nèi)容方面的合作，以及隨之而來(lái)的更大規(guī)模的預(yù)算、更加龐大的流量基礎(chǔ)，將使兩個(gè)平臺(tái)受益匪淺。

　　在技術(shù)方面，鑒于我們昨天剛剛簽署協(xié)議，這將需要一個(gè)過(guò)程，雙方的產(chǎn)品和技術(shù)團(tuán)隊(duì)將在整合中進(jìn)行探討。我對(duì)此持樂(lè)觀態(tài)度，這將降低整合的成本。

　　在其他方面，如行政費(fèi)用等，鑒于合并后兩家公司融為一體，只存在一個(gè)上市實(shí)體，顯然財(cái)務(wù)成本也將因此降低。

　　在營(yíng)收方面，包括定價(jià)、與機(jī)構(gòu)的合作等，我們實(shí)際上擁有兩個(gè)品牌、兩個(gè)平臺(tái)、兩支銷售團(tuán)隊(duì)；我們將利用這一戰(zhàn)略為兩家公司謀求最大收益。

　　合作成功的關(guān)鍵要素之一是行業(yè)的整體發(fā)展和結(jié)構(gòu)改善，在內(nèi)容成本和技術(shù)方面都是如此。我們認(rèn)為，合并成立的優(yōu)酷土豆股份有限公司將塑造更加健康的行業(yè)環(huán)境，使整個(gè)行業(yè)受益。

　　高盛分析師：兩家公司在內(nèi)容分享和流量互通方面將有何舉措？

　　優(yōu)酷CFO劉德樂(lè)：兩家公司將在內(nèi)容、技術(shù)、資源、營(yíng)銷等后臺(tái)進(jìn)行整合。營(yíng)銷效率將極大提高，因?yàn)槲覀冊(cè)诿鎸?duì)機(jī)構(gòu)時(shí)的議價(jià)能力將大大提高。而在前臺(tái)用戶和客戶方面，我們將保持兩個(gè)不同的品牌，兩支不同的團(tuán)隊(duì)。我們的客戶將從兩家公司獲得更多的成本，以推動(dòng)我們的預(yù)算分配向前發(fā)展。差異化的品牌和平臺(tái)定位，也將向品牌廣告主提供兩組不同的受眾。

　　土豆CEO王微：在用戶方面，兩家公司都擁有非常忠誠(chéng)的用戶基礎(chǔ)。因此，兩個(gè)平臺(tái)的整合將為廣告主和內(nèi)容產(chǎn)品帶來(lái)更加廣闊的用戶基礎(chǔ)。

　　巴克萊資本分析師：廣告主是否會(huì)對(duì)向兩家公司投放廣告猶疑不決，轉(zhuǎn)投其他公司？

　　優(yōu)酷CEO古永鏘：鑒于兩家公司的品牌和廣告主各不相同，出售的廣告解決方面也存在不同，并擁有差異化的受眾和內(nèi)容，我們認(rèn)為有可能實(shí)現(xiàn)在廣告市場(chǎng)的份額最大化。

　　巴克萊資本分析師：兩家公司的合并是否需要得到中國(guó)政府的批準(zhǔn)？這筆交易有無(wú)可能因涉嫌壟斷而被叫停？

　　優(yōu)酷CFO劉德樂(lè)：兩家公司的營(yíng)收總規(guī)模尚不足以觸發(fā)中國(guó)政府的反壟斷紅線。因此，此次合并并不涉及反壟斷問(wèn)題。

　　優(yōu)酷CEO古永鏘：我們堅(jiān)信這筆交易能夠如期完成。因?yàn)閮杉夜镜亩聲?huì)已經(jīng)予以批準(zhǔn)，并認(rèn)為這筆交易符合雙方股東的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。

　　巴克萊資本分析師：與優(yōu)酷之前的業(yè)績(jī)預(yù)期時(shí)間表相比，合并后的公司何時(shí)能夠扭虧為盈？

　　優(yōu)酷CEO古永鏘：我們認(rèn)為，營(yíng)收和流量規(guī)模的增大不僅有益于整個(gè)行業(yè)，也有益于優(yōu)酷土豆股份有限公司。作為一家上市公司，我們對(duì)于盈利時(shí)間不予置評(píng)。

　　未來(lái)資本分析師：當(dāng)前的收購(gòu)溢價(jià)是否合理？?jī)杉夜緸楹芜x在此時(shí)實(shí)施合并？

　　優(yōu)酷CEO古永鏘：基于兩家公司的營(yíng)收和用戶貢獻(xiàn)比例，我們認(rèn)為這是一筆公平的交易。優(yōu)酷將擁有新公司71.5%的股份，而土豆將占據(jù)28.5%。這一比例是與兩家公司在新公司中所占比重相對(duì)應(yīng)的，包括用戶花費(fèi)時(shí)長(zhǎng)、日獨(dú)立用戶訪問(wèn)量、營(yíng)收等。根據(jù)艾瑞報(bào)告和公司財(cái)報(bào)，優(yōu)酷的日立訪問(wèn)用戶量是土豆的1.6倍，用戶花費(fèi)時(shí)長(zhǎng)是土豆的2.4至2.5倍，營(yíng)收是土豆的1.7倍。土豆作為一家獨(dú)立公司，與作為合并后公司的一部分的長(zhǎng)期價(jià)值是不同的。

責(zé)任編輯：徐陽(yáng)

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