和整車項(xiàng)目一樣，動(dòng)力電池也是高投入高產(chǎn)出的大項(xiàng)目，投資規(guī)模動(dòng)輒百億元，預(yù)估產(chǎn)出營(yíng)收則更高。而且，動(dòng)力電池企業(yè)多、擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目多，不像整車項(xiàng)目那樣“僧多粥少”，只有熱門一、二線城市才有機(jī)會(huì)，只要手里有礦，“十八線”小城同樣能勝出。

緊隨“芯片荒”之后出現(xiàn)的“電池荒”，是這一輪動(dòng)力電池企業(yè)忙著擴(kuò)產(chǎn)、上新項(xiàng)目的主要原因。動(dòng)力電池企業(yè)新一輪增資擴(kuò)產(chǎn)熱潮，除了引發(fā)資本扎堆、地方政府拼搶、原材料價(jià)格瘋漲之外，能否真正解決“電池荒”的問(wèn)題，業(yè)界尚有不同看法。

01 電池荒與擴(kuò)產(chǎn)忙

8月份，動(dòng)力電池企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目依然一個(gè)接一個(gè)。月初，贛鋒鋰業(yè)宣布，控股子公司贛鋒鋰電擬投資84億元，在江西新余和重慶兩江新區(qū)兩地，建設(shè)年產(chǎn)15GWh新型鋰電池項(xiàng)目。中旬，中航鋰電宣布與合肥市簽署投資協(xié)議，總投資248億元的中航鋰電合肥基地項(xiàng)目正式落戶合肥長(zhǎng)豐縣，中航鋰電將在當(dāng)?shù)匦陆戤a(chǎn)能50GWh的動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)基地;蜂巢能源宣布在浙江湖州開(kāi)建總投資56億元，年產(chǎn)15GWh的動(dòng)力電池的新項(xiàng)目;比亞迪旗下負(fù)責(zé)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的弗迪實(shí)業(yè)新增鹽城、濟(jì)南兩個(gè)分公司，可以預(yù)見(jiàn)背后同樣是大規(guī)模投資的新項(xiàng)目。

8月12日晚，寧德時(shí)代的一筆近600億元的定增公告，奏響了這輪動(dòng)力電池企業(yè)增資擴(kuò)產(chǎn)的最強(qiáng)音：587億元的融資中，除了70億元的技術(shù)研發(fā)開(kāi)支、93億元用來(lái)補(bǔ)充經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金之外，其余資金將全部用于鋰電池產(chǎn)能的擴(kuò)建。

實(shí)際上，這一輪擴(kuò)產(chǎn)潮已經(jīng)持續(xù)了有段時(shí)間。在疫情突襲、汽車行業(yè)不太景氣的2020年，擴(kuò)產(chǎn)已經(jīng)是動(dòng)力電池行業(yè)的主旋律，不少企業(yè)都在熱火朝天地上馬新項(xiàng)目。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，2020年，鋰電池投資項(xiàng)目28個(gè)，26個(gè)公布了投資金額，投資總額逾1820.23億元。

到了2021年，動(dòng)力電池企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)步伐不僅沒(méi)減，還進(jìn)一步擴(kuò)大。研究機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年，多家動(dòng)力電池企業(yè)宣布擴(kuò)產(chǎn)，相關(guān)投資項(xiàng)目共57筆，總投資規(guī)劃超3500億元。

動(dòng)力電池?cái)U(kuò)產(chǎn)的主要原因，是市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)。進(jìn)入2021年，全球電動(dòng)化進(jìn)程提速，新能源汽車行業(yè)也迎來(lái)大發(fā)展。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，我國(guó)新能源汽車共銷售147.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2倍，已超過(guò)去年全年136.7萬(wàn)輛的水平。歐洲、美國(guó)也紛紛出臺(tái)多種政策，拉動(dòng)新能源汽車銷量快速上漲。

新能源汽車銷量增長(zhǎng)超預(yù)期，導(dǎo)致上游產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)緊張，“電池荒”也隨之出現(xiàn)。今年1月，特斯拉創(chuàng)始人馬斯克就在財(cái)報(bào)會(huì)議上表示，電池供應(yīng)已經(jīng)成為“目前電動(dòng)汽車普及的障礙”。3月，蔚來(lái)汽車創(chuàng)始人李斌表示，今年二季度電池供應(yīng)將遭遇最大瓶頸。5月，寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群表示，客戶最近催貨讓他“快受不了了”。

其實(shí)，目前整個(gè)動(dòng)力電池行業(yè)的產(chǎn)能，是供大于需的。行業(yè)統(tǒng)計(jì)顯示，2020年我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)能共計(jì)為511GWh，但出貨量?jī)H為80GWh，總產(chǎn)能利用率僅為15.66%。同年，我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量為83.4GWh，裝機(jī)量為63.6GWh。今年上半年，我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量累計(jì)約為74.7GWh，但裝機(jī)量為52.5GWh，大約有30%的動(dòng)力電池尚未裝機(jī)。

行業(yè)分析人士認(rèn)為，目前的電池荒其實(shí)高端產(chǎn)品不足，中低端產(chǎn)品嚴(yán)重過(guò)剩。頭部企業(yè)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能嚴(yán)重不足，落后的企業(yè)產(chǎn)能則嚴(yán)重過(guò)剩。

02 技術(shù)、資本支撐的“大玩家”時(shí)代

從行業(yè)人士的分析看，伴隨新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，動(dòng)力電池企業(yè)此前也在不斷擴(kuò)產(chǎn)，但這一輪的擴(kuò)產(chǎn)潮還是有些不一樣的地方。

一是積極擴(kuò)產(chǎn)的基本都是“優(yōu)等生”。近期忙著擴(kuò)產(chǎn)的動(dòng)力電池企業(yè)，基本上都是目前市場(chǎng)裝機(jī)量排名前列的一線和二線企業(yè)，三、四線電池企業(yè)難覓蹤影。一、二線企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)忙，三、四線企業(yè)掙扎求生，正是動(dòng)力電池行業(yè)當(dāng)下冰火兩重天的景況。

動(dòng)力電池行業(yè)龍頭寧德時(shí)代，也是次輪擴(kuò)產(chǎn)中步伐最大的。其增資公告中披露5個(gè)項(xiàng)目，共新增產(chǎn)能137GWh。寧德時(shí)代2020年報(bào)披露，公司已建成69GWh的產(chǎn)能，其中在建工程中的產(chǎn)能達(dá)77GWh，加上次輪新增產(chǎn)能，寧德時(shí)代總產(chǎn)能將達(dá)283GWh。

二線動(dòng)力電池企業(yè)中，裝機(jī)量、行業(yè)排名快速上升的中航鋰電和蜂巢能源的擴(kuò)產(chǎn)步伐很大。中航鋰電除了對(duì)江蘇常州、廈門兩大基地進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，今年還接連敲定了成都、武漢、合肥三個(gè)新基地，擴(kuò)增產(chǎn)能超過(guò)100GWh ，根據(jù)其規(guī)劃，2022年產(chǎn)能達(dá)200GWh ，“十四五”總產(chǎn)能超過(guò)300GWh。蜂巢能源則新增四個(gè)項(xiàng)目，新能產(chǎn)能近80GWh，其目標(biāo)是2025年產(chǎn)能增至200GWh。

二是擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模大。動(dòng)輒都是百億投資規(guī)模，產(chǎn)能20 GWh很常見(jiàn)，部分新上馬項(xiàng)目產(chǎn)能高達(dá)50GWh-60GWh，相當(dāng)于今年上半年整個(gè)行業(yè)的裝機(jī)量。

三是這一輪擴(kuò)產(chǎn)有新技術(shù)做支撐。積極擴(kuò)產(chǎn)的企業(yè)，基本都有過(guò)硬技術(shù)傍身。寧德時(shí)代基于三元鋰電池的CTP電池系統(tǒng)產(chǎn)品，降低成本、簡(jiǎn)化工藝的同時(shí)還提升能量密度和安全性，還有新近發(fā)布鈉離子電池技術(shù)，是鋰離子電池的很好補(bǔ)充。比亞迪有刀片電池，將磷酸鐵鋰電池的“功力”大大提升。

中航鋰電與廣汽埃安深度合作開(kāi)發(fā)的LFP彈匣電池，在電池材料和電池包上實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新，針刺試驗(yàn)后不起火不爆炸，可承受1400度高溫。蜂巢能源發(fā)布無(wú)鈷電池和方形疊片工藝，通過(guò)電池材料和制造工藝的創(chuàng)新，降低三元電池的成本，提升生產(chǎn)效率。國(guó)軒高科則發(fā)布JTM(Jelly Roll to Module，從卷芯到模組)集成技術(shù)，與刀片電池等效。

四是這輪擴(kuò)產(chǎn)備受資本熱捧。寧德時(shí)代規(guī)劃新增產(chǎn)能137GWh的同時(shí)，發(fā)起了高達(dá)582億元的定增，融資規(guī)模超過(guò)90% A股上市公司的市值。中航鋰電去年年底引入一批戰(zhàn)略投資方，注冊(cè)資本由此前的69.9億元增至127.6億元，目前正沖刺IPO;蜂巢能源7月底宣布完成102.8億元B輪融資，計(jì)劃明年登陸科創(chuàng)板。

在行業(yè)投資人士看來(lái)，未來(lái)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的投資重心將從整車向產(chǎn)業(yè)鏈中上游轉(zhuǎn)移。一方面，造車新勢(shì)力的主力企業(yè)已經(jīng)上市并經(jīng)歷股價(jià)飛漲，市值已經(jīng)非常高，而在特斯拉的不斷降價(jià)之下，造車新勢(shì)力之間的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈;另一方面，傳統(tǒng)車企發(fā)力新能源，各類汽車制造商都在加大推出電動(dòng)車，這對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的中上游企業(yè)更為有利。

值得注意的是，動(dòng)力電池企業(yè)近期的新增擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，在各地都是地方政府十分看重的重大投資項(xiàng)目。和整車項(xiàng)目一樣，為了爭(zhēng)取優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目落地，地方政府提供的不止是土地、稅收等支持，還有十分給力的資金、融資支持。

在一、二線動(dòng)力電池企業(yè)忙著擴(kuò)產(chǎn)的同時(shí)，三、四線動(dòng)力電池企業(yè)則不斷退出。7月底，有中信產(chǎn)業(yè)基金背景的力信能源宣布破產(chǎn)重整，成為繼錢江鋰電、沃特瑪、環(huán)宇電源、遨優(yōu)電池、湖北猛獅等之后又一家倒下的動(dòng)力電池企業(yè)。

對(duì)比今年上半年和2018-2019年動(dòng)力電池企業(yè)裝機(jī)量前十名單，曾經(jīng)的主力天津力神和深圳比克、北京國(guó)能等企業(yè)已經(jīng)不見(jiàn)蹤影。除了寧德時(shí)代和比亞迪一直穩(wěn)坐前兩名之外，第二梯隊(duì)的動(dòng)力電池企業(yè)名單和座次都變動(dòng)較大。

整體來(lái)看，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇之下，動(dòng)力電池行業(yè)的“大玩家”時(shí)代已然到來(lái)。

03 提前卡位迎接行業(yè)爆發(fā)

新一輪大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)之后，目前困擾整車企業(yè)的“電池荒”問(wèn)題能否解決?

對(duì)此，業(yè)內(nèi)有不同意見(jiàn)。樂(lè)觀者認(rèn)為，“電池荒”不像“芯片荒”，存在關(guān)鍵技術(shù)卡脖子問(wèn)題，我動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)完善，發(fā)展也很快，目前的短缺主要是由于今年新能源汽車猛然提速，中上游產(chǎn)業(yè)鏈跟不上導(dǎo)致的。而從目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)建動(dòng)作很快，動(dòng)力電池缺貨問(wèn)題不難解決。

但也有看法認(rèn)為，全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)都在加速，國(guó)內(nèi)外車企紛紛加快推出電動(dòng)車的背景下，動(dòng)力電池短缺的問(wèn)題還將持續(xù)。

蜂巢能源董事長(zhǎng)楊紅新在受訪時(shí)表示：“缺芯之后，汽車制造行業(yè)面臨的主要供應(yīng)短缺將是電池。由于產(chǎn)能釋放需要時(shí)間，未來(lái)幾年電池產(chǎn)能將持續(xù)吃緊。”

近日，美國(guó)銀行在發(fā)布的報(bào)告中預(yù)計(jì)，2025/2030/2040年，全球電動(dòng)汽車滲透率將分別提高至23%、40%和67%。而且，美國(guó)銀行還根據(jù)模型推算，動(dòng)力電池供應(yīng)或于2025~2026年“售罄”，屆時(shí)各電池廠產(chǎn)能利用率都將超過(guò)85%。2026~2030年間，“電池荒”可能進(jìn)一步加劇。

廣發(fā)證券研報(bào)也預(yù)測(cè)，即便是考慮了每年新增擴(kuò)產(chǎn)后，在2021年、2022年、2024年、2025年，全球動(dòng)力電池預(yù)計(jì)仍將會(huì)分別出現(xiàn)17GWh、30GWh、45GWh、370GWh的產(chǎn)能缺口。

還有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，動(dòng)力電池行業(yè)的新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張，是否會(huì)帶來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。據(jù)證券機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)頭部企業(yè)的動(dòng)力電池規(guī)劃產(chǎn)能已達(dá)到1100GWh，可供高達(dá)2200萬(wàn)輛車使用。

從整車企業(yè)與動(dòng)力電池企業(yè)的發(fā)展來(lái)看，產(chǎn)能過(guò)剩在所難免，新興行業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，勢(shì)必會(huì)帶來(lái)大量熱錢涌入，產(chǎn)能擴(kuò)張，一輪輪擠泡沫中，優(yōu)勢(shì)企業(yè)和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能留下。

對(duì)于動(dòng)力電池企業(yè)而言，眼下最關(guān)心的問(wèn)題，除了擴(kuò)產(chǎn)就是原材料漲價(jià)。很大程度上，動(dòng)力電池企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，也刺激了動(dòng)力電池原材料價(jià)格進(jìn)一步上漲。原材料價(jià)格飛漲，引發(fā)動(dòng)力電池企業(yè)向上游擴(kuò)張，布局鋰礦等戰(zhàn)略資源。

今年1月，國(guó)軒高科年產(chǎn)3萬(wàn)噸三元正極材料項(xiàng)目開(kāi)工，項(xiàng)目建成后具備年產(chǎn)30000噸高比能、高安全、長(zhǎng)壽命和低成本鋰離子電池三元正極材料。2月，國(guó)軒高科與宜春市人民政府簽署戰(zhàn)略協(xié)議，國(guó)軒集團(tuán)將投資115億元在宜春經(jīng)開(kāi)區(qū)建設(shè)鋰電新能源產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。僅2021年一季度，國(guó)軒高科已斥資超235億元加碼上游材料及電池回收。

3月，動(dòng)力電池企業(yè)億緯鋰能宣布與德方納米設(shè)立合資公司，專注于生產(chǎn)低成本優(yōu)質(zhì)的磷酸鐵鋰，并優(yōu)先向億緯鋰能及其子公司供應(yīng)。合資公司項(xiàng)目計(jì)劃投資總額為20億元，年產(chǎn)能10萬(wàn)噸。

7月底，寧德時(shí)代與宜春市人民政府簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，寧德時(shí)代將在宜春經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)和相關(guān)縣市區(qū)建設(shè)碳酸鋰等上游材料生產(chǎn)基地。

蜂巢能源之所以選擇在四川遂寧建立動(dòng)力電池工廠，原因之一就是具有“中國(guó)鋰業(yè)之都”美譽(yù)的遂寧具有豐富的鋰鹽資源，能為蜂巢能源提供主要的電池生產(chǎn)材料來(lái)源。

新能源汽車替代燃油車已是大勢(shì)所趨，動(dòng)力電池企業(yè)要提前卡位，做好技術(shù)、產(chǎn)能上的準(zhǔn)備。就像寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群年初所說(shuō)的，未來(lái)5年，鋰電產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)將迎來(lái)井噴期，快速進(jìn)入TWh時(shí)代，高效率、高品質(zhì)的交付將是企業(yè)重要的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

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