開著一輛理想ONE，李想帶著理想汽車，在一年時(shí)間實(shí)現(xiàn)了美股和港股雙重上市。

8月12日，理想汽車登陸港股，開盤不久即破發(fā)。截至昨日收盤，公司股價(jià)已連續(xù)三個(gè)交易日下跌，累計(jì)跌幅近10%，市值2183億港元。

股價(jià)持續(xù)飄綠走低，既有資本對(duì)新能源熱潮的退卻，更有投資者對(duì)理想自身的擔(dān)憂。

單一的產(chǎn)品

高中輟學(xué)、三次創(chuàng)業(yè)兩次實(shí)現(xiàn)上市，在“造車三傻”中，理想汽車創(chuàng)始人李想，比李斌、何小鵬更年輕，但成名更早，有著更傳奇的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷。

中學(xué)時(shí)期，李想就是狂熱的電腦迷，并不是我們現(xiàn)在所說的“網(wǎng)癮少年”，而是對(duì)電腦技術(shù)的癡迷。

小小年紀(jì)，他就能通過自身研究，發(fā)現(xiàn)市面上很多計(jì)算器期刊文章的問題。于是，他決定自己寫文章向雜志和期刊投稿。

讓他沒想到的是，一次課堂間隙的靈感之作，就被電腦專業(yè)期刊選用刊登，并獲得了不菲的稿費(fèi)，這讓李想一發(fā)不可收拾。他作為高中生業(yè)余時(shí)間的創(chuàng)作收入，甚至已超過了普通上班族的工資。

1998年，李想上高三，正值互聯(lián)網(wǎng)的浪潮席卷中國(guó)，“互聯(lián)網(wǎng)元年”開啟。

這一年，張朝陽(yáng)美國(guó)學(xué)成歸來，帶著導(dǎo)師給的創(chuàng)業(yè)資金創(chuàng)立搜狐網(wǎng);四通利方和華淵網(wǎng)合并，新浪網(wǎng)橫空出世;劉強(qiáng)東也從中關(guān)村的柜臺(tái)轉(zhuǎn)戰(zhàn)線上，京東哌哌墜地;騰訊也在深圳成立了，只是尚寂寂無(wú)名。

這是一個(gè)網(wǎng)絡(luò)崛起，但內(nèi)容缺乏的年代，給了高中生李想一個(gè)好機(jī)會(huì)。他利用自己的特長(zhǎng)，建立了個(gè)人網(wǎng)站“顯卡之家”，并以驚人的收入，讓父母點(diǎn)頭允許他不參加高考。

從顯卡之家到泡泡網(wǎng)，再?gòu)呐菖菥W(wǎng)孵化出汽車之家，連續(xù)的成功，讓李想獲得了充分的自信。這份自信，也自然傳導(dǎo)至他的第三次創(chuàng)業(yè)。

2019年11月，理想旗下首款車型ONE開始量產(chǎn)。當(dāng)同行蔚來陸續(xù)推出ES8、ES6、EC6、ET7;小鵬推出G3、P7、P5之時(shí)，理想始終只有ONE。

截至今年7月末，理想ONE已累計(jì)交付7.2萬(wàn)輛。剛剛過去的7月，理想ONE交付8589輛，首次實(shí)現(xiàn)了單月交付破八千輛。

如果單從交付數(shù)據(jù)上來看，憑借單一車型，理想毫不遜色于蔚來和小鵬。但用發(fā)展的眼光看，競(jìng)爭(zhēng)者已實(shí)現(xiàn)了多車型(SUV、轎車)、多價(jià)格帶的運(yùn)作，理想已經(jīng)落后。

今年5月，理想ONE終于換代，但不少車主被銷售“誤導(dǎo)”，在換代之前購(gòu)買了2020年理想ONE，導(dǎo)致新車剛開月余即成舊款。兩款車不僅是新舊的區(qū)別，而是微小的差價(jià)之下，配置方面的不可逆轉(zhuǎn)。因此，理想背上了“割韭菜”的惡名。

爭(zhēng)議的技術(shù)

作為國(guó)內(nèi)最大的汽車資訊平臺(tái)汽車之家的創(chuàng)始人，李想更能接觸汽車行業(yè)的第一手信息，也更能了解行業(yè)的發(fā)現(xiàn)方向。

早在2014年4月，他就成為了特斯拉Model S的首批8位中國(guó)車主之一，并接受埃隆馬斯克親自交付車鑰匙。這一年，正是中國(guó)新能源造車新勢(shì)力萌動(dòng)之年。

這年10月，蔚來汽車創(chuàng)始人李斌找到李想，告知了自己想要入場(chǎng)造車的計(jì)劃，并極力拉李想入伙。李斌是易車網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO，在同一個(gè)領(lǐng)域，兩家公司曾是最直接的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但這并不妨礙二人的私交。李想答應(yīng)給李斌投資，但拒絕成為合伙人。

此時(shí)，新能源汽車的浪潮，正由特斯拉率領(lǐng)，迅速向全球市場(chǎng)蔓延。李想自己也有了造車的打算。

2015年6月末，李想宣布辭去汽車之家總裁職務(wù)，隨即，車和家成立。

李想自認(rèn)為最懂車和用戶，為車和家規(guī)劃了兩款產(chǎn)品。

最先入手的是技術(shù)相對(duì)簡(jiǎn)單的Smart Electric Vehicle(SEV)小型智能電動(dòng)車，想用它來提供城市通勤一族的新能源解決方案。

這款車時(shí)速不超過45公里，定價(jià)只有幾萬(wàn)元，電瓶甚至可以拆卸下來拿回家充電……除了造型更時(shí)尚、更智能，其他都像極了在鄉(xiāng)鎮(zhèn)穿行的“老頭樂”。

這是一場(chǎng)豪賭。李想賭的是，中國(guó)對(duì)低速電動(dòng)車的法規(guī)要求會(huì)跟進(jìn)歐洲的標(biāo)準(zhǔn)。他終究沒有等來這一天，可是，市場(chǎng)不會(huì)允許他繼續(xù)等下去。

于是，理想ONE上馬。這款中型SUV，與特斯拉、蔚來、小鵬的純電動(dòng)技術(shù)方向不一樣，而是可油可電的增程式油電混動(dòng)。

項(xiàng)目上馬之初，在理想內(nèi)部也曾產(chǎn)生了巨大爭(zhēng)議：純電動(dòng)代表了未來的方向，增程式只能作為過渡性的技術(shù)。

但李想堅(jiān)持認(rèn)為，當(dāng)時(shí)的電池、充電等技術(shù)尚未成熟，增程式則可解決成本、充電以及用戶的里程焦慮。

直到現(xiàn)在，理想主打的增程式，仍屢被斥為落后技術(shù)。大眾集團(tuán)中國(guó)區(qū)CEO馮思翰曾直言，從國(guó)家和環(huán)境保護(hù)的角度看，增程式汽車“是最糟糕的方案”。大眾汽車中國(guó)研發(fā)部門負(fù)責(zé)人威德曼更加一針見血，“現(xiàn)在討論這個(gè)技術(shù)已經(jīng)完全過時(shí)了。”

李想本人對(duì)外界的爭(zhēng)議極為反感，甚至公開破口大罵。

必須承認(rèn)的是，較高的性價(jià)比以及使用體驗(yàn)，為理想贏得了銷量。理想ONE在過去的一年被評(píng)為最暢銷新能源SUV車型，占市場(chǎng)份額9.7%;同時(shí)于中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)排名第六，占市場(chǎng)份額2.8%。

需要注意的是，理想在自己的賽道上幾乎沒有對(duì)手，而這更大程度上，是因?yàn)橥婕覀兛床簧显龀淌降募夹g(shù)。畢竟，增程式汽車到2025年市場(chǎng)規(guī)模也僅有40萬(wàn)輛，僅有新能源汽車整體規(guī)模的7.3%。

急需補(bǔ)課

從當(dāng)下商業(yè)的角度，增程式和純電動(dòng)無(wú)所謂優(yōu)劣，但李想自己也很清楚，純電代表著未來。

要想追上已經(jīng)搶跑的同行，理想不僅需要時(shí)間，更需要錢。

2018年-2020年，理想汽車分別凈虧損15.32億元、24.39億元和1.52億元，今年一季度，虧損再度擴(kuò)大至3.6億元。

僅看數(shù)字，理想的虧損情況遠(yuǎn)好于蔚來和小鵬，但這并非好事。研發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對(duì)少的投入，對(duì)一家以科技為支撐的公司極為不利。

過去落下的東西，都需要花更多的精力去補(bǔ)課。這也是理想急于在港股雙重上市的最重要原因。

在過去的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷中，李想也曾為錢困擾，他不希望這種事情理想身上再度重演。

2008年，在汽車之家發(fā)展的最關(guān)鍵時(shí)期，公司的現(xiàn)金流幾近枯竭，四處籌資無(wú)門。最終，等來了澳洲電訊的救命錢，李想在公司的股份也因此被大量稀釋。

11年后的2019年，理想汽車也一度遭遇資金危機(jī)，李想密集拜會(huì)投資者，最終是王興出手相救，幫公司度過了難關(guān)。

短期內(nèi)，理想的增程式仍將延續(xù)。公司目前正在開發(fā)的X平臺(tái)，將配備下一代增程式系統(tǒng)。在這一平臺(tái)之上，理想將于2022年推出首款全尺寸豪華增程式SUV，并將于2023年推出另外兩款SUV產(chǎn)品。

國(guó)家以及部分地區(qū)對(duì)增程式汽車的態(tài)度正在發(fā)生改變，補(bǔ)貼金額已從1萬(wàn)元降至目前的0.68萬(wàn)元。北京則宣布，增程式要和燃油車一樣參與搖號(hào);上海則在2023年1月起，不再給增程式汽車發(fā)放綠牌。

至于純電動(dòng)，理想表示正在為未來的高壓純電動(dòng)車型開發(fā)Whale和Shark兩大平臺(tái)，并計(jì)劃2023年起，每年至少推出兩款高壓純電動(dòng)車型。

相關(guān)證券：

北汽藍(lán)谷(600733)

上汽集團(tuán)(600104)

廣汽集團(tuán)(601238)

長(zhǎng)安汽車(000625)

廣匯汽車(600297)

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