從夢(mèng)想窒息到下周回國(guó)，賈老板人生大起大落。從樂(lè)視網(wǎng)功敗垂成，到新能源車(chē)方興未艾，如今吉利迎回FF，賈老板能否翻身在此一搏。

實(shí)際上2020年新能源車(chē)火熱，已經(jīng)造就了國(guó)內(nèi)的小鵬、蔚來(lái)、理想等品牌估值高企，已在美國(guó)上市的蔚來(lái)在一年內(nèi)股價(jià)暴漲近20倍，新能源車(chē)是新的財(cái)富代碼嗎?

回頭看，新能車(chē)確實(shí)有著他一定的基本盤(pán)，但市場(chǎng)份額有限，有限的空間能夠承載如此多的造富神話嗎?

躬身入局者不斷

近日FF流出一份商業(yè)計(jì)劃書(shū)，F(xiàn)F計(jì)劃通過(guò)SPAC造殼上市。商業(yè)計(jì)劃書(shū)顯示，交易完成后公司估值約為26.22億美元(約合人民幣169億元)，上市后，F(xiàn)F將以34億美元(約220億人民幣)的估值募資10億美元。

其中來(lái)自中國(guó)投資人的投資金額大概占融資額的50%左右，另外的50%是來(lái)自歐美投資人，F(xiàn)F路演報(bào)告顯示，7.75億美元的私募基金融資當(dāng)中，1.75億美元(約合人民幣11.3億元)來(lái)自中國(guó)某座一線城市，還需獲監(jiān)管批準(zhǔn)。

早在2020年7月2日，賈躍亭宣布其在美國(guó)申請(qǐng)的個(gè)人破產(chǎn)重組最終完成，重組方案已正式生效，債權(quán)人信托隨之設(shè)立并開(kāi)始運(yùn)營(yíng)。

簡(jiǎn)單的說(shuō)，在美國(guó)的個(gè)人破產(chǎn)并不能免除賈躍亭在中國(guó)的債務(wù)，且FF何時(shí)盈利沒(méi)人知道，行業(yè)龍頭特斯拉用了17年，現(xiàn)在一輛未交付的FF呢?債權(quán)人真的有耐心等待到盈利分紅嗎?又要等待多久?賈躍亭已經(jīng)有了“下周回國(guó)”的前科，還有多少投資者會(huì)相信他?

賈躍亭高調(diào)歸來(lái)的背后是新能源車(chē)的火熱。

除FF外，近期最火熱的是恒大汽車(chē)完成了260億港幣的融資，導(dǎo)致股價(jià)暴漲市值站上了4000億的大關(guān)。百度近期表示正在籌建智能汽車(chē)公司，寶能新能源車(chē)則通過(guò)贊助央視跨年晚會(huì)打響知名度。

FF商業(yè)計(jì)劃書(shū)還透露已經(jīng)收到了1.4萬(wàn)個(gè)訂單，但公開(kāi)信息顯示，F(xiàn)F只有91和81兩款，且最早在2016年便已經(jīng)發(fā)布，當(dāng)下已經(jīng)來(lái)到了2021年，五年前的車(chē)跟得上現(xiàn)在的消費(fèi)者嗎?

國(guó)產(chǎn)新能源車(chē)三強(qiáng)蔚來(lái)、理想、小鵬，三者成立時(shí)間都在2015年前后，而此時(shí)賈老板的車(chē)已經(jīng)亮相。如今滄海桑田，三者都已開(kāi)始出貨，但FF還未能商業(yè)化，依舊停留在資本運(yùn)作，“下周回國(guó)”的承諾依舊日復(fù)一日。

隨著包括能源安全、能源危機(jī)、環(huán)境危機(jī)等諸多問(wèn)題帶來(lái)的思考和討論，傳統(tǒng)車(chē)開(kāi)始受到質(zhì)疑，新能源車(chē)異軍突起，日本和英國(guó)更是宣布2030年開(kāi)始禁止銷(xiāo)售燃油車(chē)，轉(zhuǎn)型新能源車(chē)已經(jīng)成為大勢(shì)所趨。

舊技術(shù)，新故事?

數(shù)日前，一位南昌車(chē)主的特斯拉出現(xiàn)故障，特斯拉稱(chēng)因?yàn)閲?guó)家電網(wǎng)的電壓突然升高，Model3充電時(shí)電流過(guò)大，導(dǎo)致車(chē)子逆變器燒掉。2月1日，特斯拉又向國(guó)家電網(wǎng)道歉。實(shí)際上特斯拉一直問(wèn)題不斷，不完全統(tǒng)計(jì)，2020年便發(fā)生了11起。

其實(shí)不只特斯拉，新能源車(chē)的質(zhì)量問(wèn)題比比皆是，由于新能源車(chē)采用了眾多新技術(shù)，在穩(wěn)定性上一直存在問(wèn)題。有車(chē)企員工舉例說(shuō)，蔚來(lái)也同樣出現(xiàn)過(guò)系統(tǒng)失靈導(dǎo)致的整車(chē)宕機(jī)、剎車(chē)失靈、充電故障，威馬更由于工廠品控問(wèn)題導(dǎo)致了機(jī)械故障頻發(fā)。

眾所周知的是，越是復(fù)雜的機(jī)械故障率越高，新能源車(chē)是舊技術(shù)、新組合尚且需要一個(gè)磨合期來(lái)提高成品率。因此，對(duì)于新能源車(chē)來(lái)說(shuō)講好故事更重要。

一位曾供職于北汽、上汽、奔馳的車(chē)企員工武洋拒絕評(píng)價(jià)新能源車(chē)。他認(rèn)為新能源車(chē)并沒(méi)有技術(shù)難點(diǎn)，本質(zhì)上與電動(dòng)三輪車(chē)是一個(gè)邏輯。

當(dāng)下，新能源車(chē)的龍頭特斯拉股價(jià)已經(jīng)來(lái)到了840美元，市值超過(guò)了三個(gè)豐田。曾經(jīng)無(wú)數(shù)人質(zhì)疑特斯拉的股價(jià)，但它就在那里越長(zhǎng)越高。唯一合理的解釋是市場(chǎng)的允許，畢竟股價(jià)是要用真金白銀堆砌起來(lái)的，這表示了大量資本的認(rèn)可。

武洋表示，特斯拉的科技感掩蓋了它所有的缺點(diǎn)，而馬斯克本人也是十分新潮的科技狂人，而且熟諳如何與投資者互動(dòng)。比如，近日，馬斯克在發(fā)布會(huì)上宣布，特斯拉可以暢玩近期火熱的游戲《賽博朋克2077》。“汽車(chē)還能變成游戲機(jī)”，與之對(duì)應(yīng)的是傳統(tǒng)車(chē)企的默默無(wú)聞 。

特斯拉的資本故事越講越精彩，甚至把車(chē)包裝成了能夠滿足大部分需求的萬(wàn)能機(jī)，想必馬斯克也知道給資本和客戶人群講故事是成功的捷徑。

傳統(tǒng)車(chē)企在技術(shù)上保有優(yōu)勢(shì)，從材料到動(dòng)力設(shè)計(jì)都有著數(shù)十年甚至超過(guò)百年的積累，但新能源車(chē)實(shí)現(xiàn)了彎道超車(chē)，越過(guò)了過(guò)去的技術(shù)壁壘直接開(kāi)辟了新的賽道。而電車(chē)本身技術(shù)十分成熟導(dǎo)致了一大批新興公司開(kāi)始跑馬圈地。

實(shí)際上，傳統(tǒng)車(chē)企也在布局新能源，但效果均差強(qiáng)人意。數(shù)位車(chē)企員工告訴90度，主要原因是公司已經(jīng)形成了一整套造車(chē)邏輯，且大公司接受新興事物的速度要慢的多，導(dǎo)致了轉(zhuǎn)型不利。大型公司受制于種種供應(yīng)商、公司體制、長(zhǎng)期合同等等轉(zhuǎn)型十分困難。

“造富游戲”的風(fēng)險(xiǎn)與泡沫

有業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)，當(dāng)下造車(chē)門(mén)檻太低，各路代工廠可以全部包辦，甚至品控更好，新能源車(chē)不像造車(chē)更像炒股，曾經(jīng)輝煌過(guò)的威馬汽車(chē)便是典型代表。

威馬曾表示，自建工廠比代工模式品控要好，但其實(shí)因?yàn)楦叨饶K化代工反而質(zhì)量上要成熟的多，自建工廠的威馬反倒常年飽受品控困擾。某車(chē)企員工指出，威馬在用傳統(tǒng)車(chē)的思維做新能源車(chē)，不用代工是傳統(tǒng)車(chē)的模式，當(dāng)下電動(dòng)車(chē)跟電子產(chǎn)品生產(chǎn)上模式都差不多了，買(mǎi)新能源車(chē)和買(mǎi)蘋(píng)果產(chǎn)品一樣都屬于電子消費(fèi)。

另一方面，資本的集中涌入大大增加行業(yè)中的泡沫。某智能駕駛公司技術(shù)人員說(shuō)，現(xiàn)在的新公司甚至整個(gè)挖走老公司的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，只要有錢(qián)技術(shù)不成問(wèn)題，同時(shí)新能源本身較低的技術(shù)門(mén)檻也導(dǎo)致了造車(chē)十分容易。賈老板的車(chē)是否如其所說(shuō)的那樣優(yōu)秀還缺乏驗(yàn)證，但已經(jīng)有公司開(kāi)始用ppt來(lái)造車(chē)。

盡管躬身入局者還在繼續(xù)，不過(guò)有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，如此密集的涌入大量公司勢(shì)必也會(huì)在數(shù)年后出現(xiàn)衰退潮，新興公司最多活四家，新興勢(shì)力也在不停的洗牌，同時(shí)傳統(tǒng)車(chē)企雖然動(dòng)作遲鈍，但若要轉(zhuǎn)型憑借多年積累的經(jīng)驗(yàn)也可以迅速搶占市場(chǎng)。

從資本方向考慮，新能源車(chē)已經(jīng)帶動(dòng)了上下游諸多產(chǎn)業(yè)鏈，但卻沒(méi)有見(jiàn)到現(xiàn)實(shí)的收益，特斯拉雖然結(jié)束了多年虧損，但主要盈利并不是來(lái)自買(mǎi)車(chē)，風(fēng)險(xiǎn)依舊存在。行業(yè)龍頭尚且如此，那么還沒(méi)有完成布局的、甚至才剛剛起步的新能源車(chē)呢?第一個(gè)吃螃蟹的人永遠(yuǎn)是收益最大的，隨后便開(kāi)始擊鼓傳花，最后花落誰(shuí)家尚不得知。

從基本面分析，化石能源的枯竭是必然，新能源取代舊能源也是必然趨勢(shì)，從煤炭到石油再到電動(dòng)，未來(lái)可能還會(huì)有其他無(wú)法想象的新興事物。

但不少業(yè)內(nèi)人士仍在發(fā)出連串質(zhì)疑：當(dāng)下是否存在過(guò)度焦慮?新能源車(chē)是否被過(guò)度神化?沖擊傳統(tǒng)車(chē)的舊有體系對(duì)于資本來(lái)說(shuō)是以小博大，試試未嘗不可，但對(duì)于普通人呢?

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