近日,一張5萬(wàn)億元的投資大單引發(fā)了市場(chǎng)的波瀾。據(jù)了解,這份正在等待審批的《新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》,將在2011年-2020年規(guī)劃期內(nèi)針對(duì)核能、風(fēng)能、光伏發(fā)電和車用新能源等產(chǎn)業(yè)累計(jì)直接增加投資5萬(wàn)億元。2008年的4萬(wàn)億元經(jīng)濟(jì)刺激政策將上證指數(shù)從1664點(diǎn)推到了3478點(diǎn),現(xiàn)在,5萬(wàn)億元新能源投資計(jì)劃又將為A股市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的投資機(jī)會(huì)？

新能源產(chǎn)業(yè)醞釀發(fā)展機(jī)遇

在此次新興能源產(chǎn)業(yè)規(guī)劃信息的刺激下,資本市場(chǎng)新能源板塊近日表現(xiàn)活躍。就最近10個(gè)交易日的表現(xiàn)看,新能源概念指數(shù)上漲8.07%,而同期上證綜指和深證成指的漲幅分別只有3.93%和6.34%。專家表示,規(guī)劃對(duì)新興能源產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)都意味著巨大的發(fā)展機(jī)遇,新興能源產(chǎn)業(yè)有望迅速成長(zhǎng),傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

新能源開(kāi)發(fā):核電、風(fēng)能、光伏發(fā)電面臨洗牌

面對(duì)這份呼之欲出的《新興能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》,市場(chǎng)似乎發(fā)現(xiàn)了推動(dòng)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重新排序。據(jù)國(guó)家能源局有關(guān)人士介紹,我國(guó)將重點(diǎn)發(fā)展三類非化石能源,第一是核電,第二是水電,第三是風(fēng)能、太陽(yáng)能和生物質(zhì)能。國(guó)家能源局預(yù)計(jì),“2015年,水電和核電占一次能源消費(fèi)的比重接近9%,風(fēng)電、太陽(yáng)能和生物質(zhì)能接近2.6%?！?/p>

廣州證券分析師表示,此輪投資規(guī)劃將極大推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,在二級(jí)市場(chǎng)上,新能源板塊短期或?qū)⒂瓉?lái)交易性機(jī)會(huì)。據(jù)悉,目前每千瓦核電需1.4-1.5萬(wàn)元投資,核電中長(zhǎng)期規(guī)劃總投資額將達(dá)到7500億元。風(fēng)能最高可能提高到8000萬(wàn)千瓦,按照目前1千瓦造價(jià)8000元-10000元來(lái)計(jì)算,風(fēng)能的總投資最高能到1萬(wàn)億元。

專家表示,風(fēng)電和光伏發(fā)電將是政府長(zhǎng)期支持的對(duì)象,而水電、核電等行業(yè)也將得到大力支持。近年來(lái),我國(guó)頻繁出臺(tái)對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的扶持政策。高華證券發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為,此次規(guī)劃披露的水電裝機(jī)容量目標(biāo)高于此前預(yù)測(cè);盡管產(chǎn)業(yè)規(guī)劃較少提及風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電,但風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電可能仍是能源供應(yīng)的主要補(bǔ)充。

受消息面影響,近日風(fēng)電龍頭在此輪新能源板塊大漲中有驕人表現(xiàn)?！耙种七^(guò)剩產(chǎn)能將有效抑制風(fēng)電領(lǐng)域的盲目投資,有助于產(chǎn)業(yè)振興做強(qiáng)。對(duì)于龍頭企業(yè)來(lái)說(shuō),不但不會(huì)受影響,而且還會(huì)由于行業(yè)整合以及無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)得到緩解,并從中獲益。”中信建投電力行業(yè)首席分析師陳夷華認(rèn)為。

新能源應(yīng)用:推動(dòng)傳統(tǒng)能源升級(jí)換代

據(jù)了解,除了針對(duì)新能源與可再生能源產(chǎn)業(yè)的投資,5萬(wàn)億元大單中還將有很大一部分投向潔凈煤、智能電網(wǎng)、車用新能源等能源新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的具體實(shí)施領(lǐng)域。

毫無(wú)疑問(wèn),此番新能源規(guī)劃蘊(yùn)含的投資機(jī)遇巨大。據(jù)長(zhǎng)城證券分析,按照我國(guó)制定的能源發(fā)展規(guī)劃,大幅度提高核電及可再生能源開(kāi)發(fā)及供應(yīng)能力成為了必然的選擇。本次5萬(wàn)億元投資規(guī)劃中,約有40%的資金將用于傳統(tǒng)能源升級(jí),其中電網(wǎng)投資總額約為5000億元,動(dòng)力電池汽車補(bǔ)貼可能達(dá)到1萬(wàn)億元規(guī)模,而分布式能源、潔凈煤利用等約5000億元。

分析人士認(rèn)為,投資新能源應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒅苯犹嵴駛鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)。以智能電網(wǎng)的建設(shè)為例,這一過(guò)程將間接帶動(dòng)傳統(tǒng)電網(wǎng)的升級(jí)換代,促進(jìn)特高壓線路的建設(shè)和城市與農(nóng)村電網(wǎng)的改造。此外,從長(zhǎng)期來(lái)看,智能電網(wǎng)的投資還將要求電網(wǎng)發(fā)電、輸電、配電、調(diào)度、用電系統(tǒng)端的智能化,即將帶動(dòng)智能家電、智能建筑等領(lǐng)域的智能化建設(shè),進(jìn)而帶動(dòng)傳統(tǒng)的家電市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)智能化升級(jí),從而撬動(dòng)有色產(chǎn)業(yè)、建筑建材、水泥產(chǎn)業(yè)的需求。

同時(shí),車用新能源產(chǎn)業(yè)的大量投資有望拉動(dòng)汽車行業(yè)、電池行業(yè)進(jìn)入新的發(fā)展通道,進(jìn)而拉動(dòng)鋼鐵、化工行(601398,股吧)業(yè)的發(fā)展。有券商研究所分析認(rèn)為,新增5萬(wàn)億元的巨額新能源產(chǎn)業(yè)投資中,預(yù)計(jì)至少有1萬(wàn)億元將被分配到新能源汽車中,而這一次除了整車之外,以動(dòng)力電池為核心的汽車零部件行業(yè)成為非?？春玫囊粋€(gè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)。

“電池是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中最重要也是最有投資價(jià)值的一環(huán)?！焙暝醋C券(000562,股吧)分析師王靜表示。動(dòng)力電池是新能源汽車最為核心的關(guān)鍵部件,由于預(yù)測(cè)鋰離子電池將迅速替代鎳氫電池成為主流動(dòng)力電池,新能源汽車對(duì)動(dòng)力鋰電池需求拉動(dòng)成為各路機(jī)構(gòu)的關(guān)注重點(diǎn),電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)將面臨更大的發(fā)展機(jī)會(huì)。

高成長(zhǎng)與高風(fēng)險(xiǎn)同行

統(tǒng)計(jì)顯示,新能源行業(yè)的“熱度”在資本市場(chǎng)上持續(xù)升溫。在過(guò)去的四個(gè)季度,中國(guó)新能源行業(yè)吸引了高達(dá)403億美元的資產(chǎn)融資,而同期歐洲為293億美元。投資新能源這個(gè)“香餑餑”是否穩(wěn)賺不賠？新能源股在市場(chǎng)操作中又將遇到哪些風(fēng)險(xiǎn)？

“5萬(wàn)億元”著眼中長(zhǎng)期

盡管未來(lái)10年內(nèi)新興能源產(chǎn)業(yè)有望累計(jì)增加投資5萬(wàn)億元,甚至有機(jī)構(gòu)分析師測(cè)算新興能源產(chǎn)業(yè)最終開(kāi)發(fā)規(guī)?；蜻_(dá)幾十萬(wàn)億元的水平,但市場(chǎng)分析人士普遍認(rèn)為,相關(guān)政策主要著眼于中長(zhǎng)期。

據(jù)了解,此次新興能源產(chǎn)業(yè)5萬(wàn)億元投資規(guī)劃主要是在未來(lái)10年內(nèi)逐步實(shí)施,更多地是為了推動(dòng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí),最終實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排的目標(biāo)。因此,從二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)角度分析,當(dāng)前的“5萬(wàn)億元”與2008年的“4萬(wàn)億元”并不具有可比性,認(rèn)為“5萬(wàn)億元”投資計(jì)劃標(biāo)志著新一輪牛市到來(lái)并不準(zhǔn)確,可能很難激發(fā)市場(chǎng)出現(xiàn)大幅上漲行情。

與此同時(shí),單從行情進(jìn)程看,短期積累了較大漲幅的一些個(gè)股存在一定的調(diào)整壓力,而且部分新興概念板塊估值過(guò)高或?qū)⒁种破涠?jí)市場(chǎng)的上升空間。數(shù)據(jù)顯示,目前智能電網(wǎng)、太陽(yáng)能發(fā)電、核能核電、清潔煤發(fā)電板塊成分股的市盈率分別高達(dá)48.50倍、36.85倍、29.58倍、23.21倍,均顯著高于市場(chǎng)整體不到19倍的平均水平。

因此,新能源產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)性面臨著“透支”風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上,從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,新能源概念股已經(jīng)經(jīng)歷了“傳出利好、集體飆升、短暫瘋狂、趨于理性,沖高回落”的階段。

“大步向前”還需避免“過(guò)剩的煩惱”

事實(shí)上,在我國(guó)歷次的產(chǎn)業(yè)調(diào)整中,“大步向前”和“產(chǎn)能過(guò)?！笔冀K如影隨形。
目前,我國(guó)部分地區(qū)的新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)出現(xiàn)了“井噴”勢(shì)頭。有數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)近五年來(lái)每年增長(zhǎng)近150%,風(fēng)電增長(zhǎng)也是翻倍。

有專家認(rèn)為,“繁榮”之下藏著發(fā)展隱憂:國(guó)內(nèi)已經(jīng)有18個(gè)省市提出了打造新能源基地,或者把新能源當(dāng)作支柱產(chǎn)業(yè)來(lái)發(fā)展。一些地方政府和企業(yè)盲目上馬新能源項(xiàng)目,或者重復(fù)建設(shè)產(chǎn)業(yè)鏈,致使某些產(chǎn)業(yè)剛剛起步,就已出現(xiàn)發(fā)展失衡或盲目跟風(fēng)的前兆。

中國(guó)投資咨詢網(wǎng)出具的報(bào)告顯示,以風(fēng)電為例,截至2008年,中國(guó)風(fēng)電裝機(jī)總?cè)萘繛?220萬(wàn)千瓦,相比并網(wǎng)總?cè)萘康?94萬(wàn)千瓦,這意味著至少有近28%的已建風(fēng)電設(shè)備被閑置。

中國(guó)國(guó)家能源局新能源和可再生能源司副司長(zhǎng)史立山日前指出,中國(guó)風(fēng)電和太陽(yáng)能等新能源近年來(lái)在生產(chǎn)環(huán)節(jié)發(fā)展迅速,但是相應(yīng)的電網(wǎng)建設(shè)卻還有待完善,距離生產(chǎn)和利用的合理分配還有一段距離。

發(fā)展仍需過(guò)程

事實(shí)上,目前我國(guó)許多新能源生產(chǎn)的關(guān)鍵零部件的技術(shù)仍然靠進(jìn)口,部分新能源領(lǐng)域的核心技術(shù)仍被少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家壟斷,新能源發(fā)展仍需經(jīng)歷一段“成長(zhǎng)歷程”。

以太陽(yáng)能為例,由于沒(méi)有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù),國(guó)內(nèi)的太陽(yáng)能企業(yè)只能在下游的電池片、電池組件等環(huán)節(jié)進(jìn)行生產(chǎn)。在光伏發(fā)電領(lǐng)域中,我國(guó)的多晶硅等新能源產(chǎn)業(yè)技術(shù)含量低,仍處在產(chǎn)業(yè)鏈的下游。中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)理事長(zhǎng)張小虞認(rèn)為,當(dāng)前電動(dòng)汽車是我國(guó)新能源汽車發(fā)展的主體,而在電動(dòng)汽車的關(guān)鍵技術(shù)方面我國(guó)都處于研發(fā)中,還沒(méi)有到產(chǎn)業(yè)化的階段。

因此,新能源產(chǎn)業(yè)的高成長(zhǎng)還有待時(shí)間的考驗(yàn)。有專家認(rèn)為,在國(guó)內(nèi)新能源企業(yè)中,目前有業(yè)績(jī)支撐的公司并不多。從估值上看,新能源股票的價(jià)格一直都不便宜。如果投資建立在沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐以及并不確定的未來(lái)之上,無(wú)疑將放大投資風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)有經(jīng)驗(yàn)的投資者建議,對(duì)新能源企業(yè)的投資應(yīng)當(dāng)注重業(yè)績(jī)支撐和成長(zhǎng)性。

 

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