最近光伏組件的價格下跌非常兇猛，僅一個月內號稱降了0.4元/w，二線組件價格到了1.6元/w。很多預測2023年的組件價格甚至要到1.2-1.3元/w的水平。近期咨詢這個問題的投資人非常多，我們特地準備一篇解讀，來回答此次組件為何如此暴跌，能不能持續(xù)，硅料降價利好什么環(huán)節(jié)等問題。

1為何如此暴跌？

我們認為此次下跌是非正常下跌，無法持續(xù)。如果是市場正常裝機的情況下，價格下跌到1.5元/w，那屬于正常下跌，也不會劇烈反彈。與之對應的是非正常下跌，即突發(fā)事件造成一定時間和空間范圍內的劇烈行情變化。

例如，2018年的531政策出臺后，突然出現(xiàn)的需求真空，組件價格出現(xiàn)25%以上的暴跌。2022年底的這次下跌也同樣是因為，疫情政策變化導致電站裝機暫停了，組件需求出現(xiàn)真空，導致短時間內，價格迅速下跌20%。

大家可以看一下上圖，特別是2022年二三季度的電站新增裝機量，分布式占大比例。要知道2022年的二三季度，分布式真的是頂著2元/w的組件價格還在猛裝，沒有可能在降了2毛錢的情況，反而裝機需求下降的。

2022年的三季度，疫情防控下人員流動受到很大的影響，裝機速度本就偏慢。沒想到12月徹底轉向，從安裝工人到電網員工，全陽之后需要休養(yǎng)。可以說最后一個月的裝機是嚴重不達預期的，導致全年裝機到不了100GW，基本復刻了2018年531，即需求突然消失了。價格自然如水銀落地，好像沒有底了一般。

2暴跌能不能持續(xù)？

這種暴跌首先是難以持續(xù)，并且由于價格下降之后，需求很快就從市場上冒出來，導致后面價格很容易反彈。我們再復盤一下2018年531之后的行情就明白了。

2018年531之后。當時，各環(huán)節(jié)光伏產品出現(xiàn)了急劇的下降，短期內降幅甚至到40%。

組件降價到1.5左右。

2019年，組件因為海內外需求的放量迅速收復失地。

2020年，雙碳政策橫空出世，開啟了一段組件的黃金時代，量價齊漲。

2021年，產能擴張最慢的硅料再次爆漲，組件一路攀升。

2022年，組件預計能正常下跌了，奈何出現(xiàn)了俄烏戰(zhàn)爭，歐洲需求又添了一把柴，硅料價格多續(xù)了一年的高價。

直至2022年底開始回落。

3組件價格短期能到多少？

等到春節(jié)之后，大量項目重新開工，組件價格首先會企穩(wěn)，截止到現(xiàn)在，市場上的有效路條總量恐怕已超過300GW，目前限制裝機的有三個因素：設備價格、土地性質、電網消納。組件每下降1毛錢就能解鎖大量的待裝項目，這些項目都有并網的時間要求，并不是說沒有補貼了，項目可以無限期等待。土地和消納，相信中央會有一系列的安排，畢竟疫情之后，新能源也是拉動經濟增長的主力。那么在需求的承托之下，一線組件在一季度不會低于1.6-1.7元/w，全年能穩(wěn)定在1.5元/w之上。

現(xiàn)在來看對組件價格影響最大的反而是國際市場，只要歐洲和美國的需求不拉垮，組件價格就會相對穩(wěn)定。

4組件價格能預測嗎？

無論531政策還是疫情政策，抑或者俄烏戰(zhàn)爭，都屬于行業(yè)內無法預測的范疇，導致大家的預測普遍準確度不高。但是組件價格，短期看供需關系，長期看技術進步，是極為簡單且清晰的邏輯。

5硅料降價利好什么環(huán)節(jié)？

本身硅料降價利好制造業(yè)下游所有環(huán)節(jié)，但是下游企業(yè)的業(yè)績取決于他們跟友商的競爭，即硅料降價是針對所有客戶，不是單獨針對某家企業(yè)。光伏仍然是一個技術高度密集且管理內卷的行業(yè)，只有擁有先進技術且管理能力超強的企業(yè)才能獲得超額利潤。

至于很多人問是不是利好電站投資企業(yè)，我們想說的是，投資企業(yè)現(xiàn)在能算得過來賬就已經謝天謝地了，組件價格下降擠出的空間，要填的坑包括但不限于，儲能、地方政府的訴求、土地持有者的訴求等等。電站投資企業(yè)旱澇保收的時代已經過去，未來的超額利潤在電力市場里面，而不是靠組件降價。

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