比新能源汽車的高歌猛進(jìn)，新能源的另一大方向——光伏卻在今年遭遇了“漲價(jià)潮”的巨大沖擊，從玻璃到硅料，再到組件、逆變器，供應(yīng)鏈的循環(huán)漲價(jià)不斷沖擊終端需求，光伏電站的收益率也被壓縮。

6月7日，光伏逆變器企業(yè)錦浪科技迎來了定增解禁，在解禁前夕，該公司組織的調(diào)研活動(dòng)吸引了162家機(jī)構(gòu)投資者參與，錦浪科技也給出了最高規(guī)格的接待，回應(yīng)了關(guān)于組價(jià)漲價(jià)、芯片供給不確定、友商產(chǎn)量下調(diào)等熱點(diǎn)問題。

錦浪科技解禁前夕調(diào)研，廣發(fā)基金等162家機(jī)構(gòu)參與

6月7日，光伏逆變器企業(yè)錦浪科技迎來了定增解禁，本次解禁股數(shù)為7,444,191股，占公司總股本的5.11%，當(dāng)天股價(jià)下跌4.18%。

同日，錦浪科技還披露了一份調(diào)研活動(dòng)信息公告，在解禁前夕，該公司在6月2日-6月5日組織的調(diào)研活動(dòng)吸引了162家機(jī)構(gòu)投資者參與，成為6月以來參與調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)最多的上市公司。

作為曾經(jīng)帶頭參與定增的機(jī)構(gòu)投資者，廣發(fā)基金派出了3位投研人員參與此次調(diào)研，其中帶隊(duì)的是公司分管主動(dòng)權(quán)益業(yè)務(wù)的總經(jīng)理助理王海濤。

回過頭來看，廣發(fā)基金可以說是錦浪科技的“伯樂”，這家2019年3月才上市的創(chuàng)業(yè)板新秀此前很少受機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注，直到被廣發(fā)基金抱團(tuán)重倉，才引起市場(chǎng)熱議。

定期報(bào)告顯示，廣發(fā)基金從2020年一季度開始大舉買入錦浪科技，最早只有李巍的廣發(fā)制造業(yè)精選混合和孫迪、鄭澄然的廣發(fā)高端制造重倉，但此后旗下多只產(chǎn)品不斷加倉，截至2020年三季度末時(shí)已經(jīng)有6只產(chǎn)品重倉，劉格菘、李耀柱等基金經(jīng)理的產(chǎn)品也位居其中;此后，在2020年12月錦浪科技7.12億元的定增中，廣發(fā)基金拿出了4.2億元帶頭參與定增，旗下10只產(chǎn)品(2個(gè)社?；鸾M合、3個(gè)資管計(jì)劃、5個(gè)公募基金)獲配;截至2021年一季度末，孫迪、鄭澄然掌舵的廣發(fā)高端制造，和李巍的廣發(fā)科創(chuàng)主題3年分別位列錦浪科技第四、第十大流通股股東。

在廣發(fā)基金的支持下，錦浪科技的股價(jià)一路攀升，從25元左右漲到了227.5元，翻了8倍。但在今年2月5號(hào)到達(dá)高點(diǎn)后，錦浪科技便進(jìn)入震蕩走勢(shì)，截至6月8日?qǐng)?bào)收186.86元，相比定增價(jià)格97.32元仍然有將近一倍的浮盈。

除廣發(fā)基金外，此次解禁也引起了不少其他機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注，在參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)名單上，出現(xiàn)了不少投資圈大佬的身影。例如，富國基金派出了汪孟海和王園園兩位明星基金經(jīng)理出席，可以說非常重視這次調(diào)研活動(dòng);去年剛剛加盟東吳基金的陳軍也現(xiàn)身調(diào)研名單，陳軍曾經(jīng)是中銀基金權(quán)益投資的金字招牌，轉(zhuǎn)會(huì)后正在給東吳基金重組投研團(tuán)隊(duì);此外還有國泰基金的基金經(jīng)理申坤、高毅資產(chǎn)的董事總經(jīng)理吳任昊、景林資管的劉亞緯等等。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈遭遇“漲價(jià)潮”，逆變器一機(jī)難求

錦浪科技是國內(nèi)光伏發(fā)電系統(tǒng)中核心設(shè)備——組串式逆變器的主要廠商之一。組串式逆變器的主要功能是將太陽能電池組件產(chǎn)生的直流電轉(zhuǎn)化為符合電網(wǎng)電能質(zhì)量要求的交流電，其直接影響到太陽能光伏發(fā)電系統(tǒng)的發(fā)電效率及運(yùn)行穩(wěn)定性;同時(shí)，組串式逆變器也是整個(gè)分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)中多種信息傳遞與處理、實(shí)時(shí)人機(jī)交互的信息平臺(tái)，是連接智能電網(wǎng)、能源互聯(lián)網(wǎng)的智能化關(guān)鍵設(shè)備。

但從市占率來看，錦浪科技的行業(yè)地位距離光伏逆變器行業(yè)龍頭仍有不小差距。據(jù)Woodmac和國金證券數(shù)據(jù)，截至2020年，華為在全球光伏逆變器領(lǐng)域市占率排第一，約為30%，陽光電源市占率約為25%，而錦浪科技、固德威等企業(yè)市占率約在5%左右。

雖然還不是龍頭，但這次162家機(jī)構(gòu)的組團(tuán)調(diào)研也足以說明機(jī)構(gòu)投資者對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)心，錦浪科技也給出了最高規(guī)格的接待，公司董事長、總經(jīng)理王一鳴，董事會(huì)秘書、副總經(jīng)理張嬋，總經(jīng)理助理、市場(chǎng)總監(jiān)陸荷峰出席調(diào)研現(xiàn)場(chǎng)，回應(yīng)了關(guān)于組價(jià)漲價(jià)、友商產(chǎn)量下調(diào)等問題。

2021年以來，光伏產(chǎn)業(yè)鏈遭遇了“漲價(jià)潮”的巨大沖擊，上游硅料短缺和價(jià)格直線上漲引發(fā)供應(yīng)鏈循環(huán)漲價(jià)，沖擊終端需求;疊加鋼材等大宗商品漲價(jià)、海運(yùn)價(jià)格不斷飆升，光伏電站的收益率也持續(xù)萎縮。

有機(jī)構(gòu)提問：“5月份組件漲了很多，戶用拿貨的熱情低了，會(huì)不會(huì)5億的補(bǔ)貼用不掉?” 錦浪科技回應(yīng)：“5億一定會(huì)花完，除非組件價(jià)格一直瘋漲，漲到2.1-2.2元。不考慮補(bǔ)貼，今年預(yù)計(jì)也有15-20GW，現(xiàn)在主要是兩個(gè)問題：(1)組件會(huì)瘋狂到什么程度?(2)逆變器的供給問題，現(xiàn)在一機(jī)難求。3分錢的補(bǔ)貼其實(shí)早就被組件給覆蓋掉了，如果明年組件價(jià)格能回到1.5-1.6元，其實(shí)比現(xiàn)在的情況還要好。”

有機(jī)構(gòu)提問：“今年可能影響目標(biāo)產(chǎn)量的因素有哪些?” 錦浪科技回應(yīng)：“主要可能的影響因素(1)芯片供給的不確定性，部分芯片廠商存在跳票情況(2)運(yùn)輸問題，海運(yùn)滯港、延后開船、訂艙，短期內(nèi)影響，長期影響不大。” 有機(jī)構(gòu)提問：“友商受芯片影響產(chǎn)量下調(diào)20-30%，我們?cè)诠?yīng)鏈上有何優(yōu)勢(shì)?” 錦浪科技回應(yīng)：“影響供應(yīng)鏈的因素是歷史訂單數(shù)量與供應(yīng)商忠誠度。二季度發(fā)貨目前正常，海運(yùn)有所影響。”

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