繼簽約超15萬噸硅料長單后，高景太陽能股份有限公司(以下簡稱“高景太陽能”)準備沖擊IPO。
能見獲悉，2022年11月29日，高景太陽能同中金公司簽署了上市輔導協(xié)議。按此節(jié)奏，這家到目前為止成立僅三年的企業(yè)，很可能創(chuàng)下光伏企業(yè)的最快上市紀錄。
對于此次上市計劃，高景太陽能并未公開回應。但從其今年以來的大手筆融資頗能窺見其發(fā)展野心。2022年4月，高景太陽能宣布完成16億元A輪融資。9月，該公司再次宣布完成超25億元B輪融資。在B輪融資過后，高景太陽能的估值直接躥升至200億人民幣。
至此，高景太陽能成功成為國內光伏行業(yè)炙手可熱的投資標的。不僅吸引了眾多財務投資者，還跟愛旭股份、新特能源等光伏產業(yè)上市公司在業(yè)務層面達成了合作。
連續(xù)簽訂大單后，高景太陽能宣布以210mm、12英寸等大尺寸硅片及單晶硅棒作為新一代產品。
不僅如此，高景還將投資220億元，在四川宜賓建設年產50GW直拉單晶硅棒和30GW單晶硅拉棒切片項目。
若項目如期投產，高景太陽能將超越晶科能源，躋身行業(yè)“第一梯隊”，成為僅次于隆基綠能和中環(huán)TCL的硅片龍頭。然而，硅片端的價格戰(zhàn)，卻也正在加劇新進企業(yè)的沖擊風險。也正因此，趁此時間窗口穿越IPO，對這家企業(yè)來說非常關鍵。
“硅片新貴”是怎樣煉成的
高景太陽能成立于2019年，聚焦高效大尺寸光伏硅片的研發(fā)制造，創(chuàng)立僅3年便取得不俗成績。2022年一季度，高景太陽能硅片產量躍升至行業(yè)第5名。
2020年12月，高景太陽能與珠海市國資委簽約50GW光伏大硅片項目，總投資金額約170億元。39天后一期項目就順利舉行開工儀式，140天生產出第一張大尺寸硅片，540天達成二期30GW滿產。據悉目前其產能主要分布在珠海和四川宜賓，按照規(guī)劃高景硅片將達80GW。這一規(guī)模在硅片領域已經接近于佼佼者。
除此之外，這家公司還頻頻出手鎖定硅料長單。
2021年3月16日，大全新能源宣布已經和高景太陽能簽訂三年期高純硅料供應合同。合同有效期由2021年6月至2024年5月。協(xié)議供應總量為4.59萬噸。雙方同意實際采購價格采取月度議價方式。高景太陽能將向大全新能源支付訂金。
今年6月，通威股份與高景太陽能的全資子公司青海高景簽訂了5年硅料銷售合同，預計青海高景采購規(guī)模為21.61萬噸，預計銷售總額為509億元。
從高景太陽能鎖定硅料長單的動作可見，對于硅片項目，高景太陽能試圖以“穩(wěn)健”風格為主，目的是保證生產不受原材料供應掣肘。但在研發(fā)制造方面，高景太陽能卻略顯“激進”。
從2020年簽下170億元的珠海市國資委光伏新能源項目投資落地合作協(xié)議后，高景太陽能便確立了210mm、12英寸等大尺寸硅片及單晶硅棒的新一代產品方向。
據悉，高景太陽能聚集了一批資深專家，項目下設珠海金灣50GW大尺寸單晶硅片、青海西寧50GW單晶硅。也就是說，高景太陽能正在技術端高歌猛進，沖擊硅片龍頭地位。
量增價降，利潤空間縮小
目前的硅片環(huán)節(jié)，新勢力的競爭格局愈發(fā)激烈。上機數(shù)控、京運通、通威股份等，都是高景太陽能的競爭對手。
上機數(shù)控(SH：603185)是光伏設備企業(yè)出身，2004年進入光伏行業(yè)，2019年開始從硅片設備業(yè)務跨入光伏硅片生產。業(yè)務布局主要在硅料、硅片、N型電池。
近兩年來，上機數(shù)控與高景太陽能的擴產節(jié)奏一直不相上下，從投資動作來看，今年2月，上機數(shù)控投資118億元進軍硅料環(huán)節(jié)，彼時高景太陽能正積極建設50GW直拉單晶硅項目。
在這之前，硅料和電池雙龍頭的通威股份也將目光投向硅片。2021年4月12日，通威首次拋出120億元可轉債方案時在公告中表示：“切入硅片業(yè)務，可有效連接公司的高純晶硅業(yè)務和高效太陽能電池業(yè)務，增強公司在產業(yè)鏈上的綜合實力，進一步挖掘利潤增長點。”通過共建和自建的硅片產能，通威硅片規(guī)劃產能總和已達到了45GW。
12月8日，京運通(SH：601908)公告稱與愛旭股份(SH：600732)子公司簽訂框架合同，后者計劃2022年全年向京運通采購6億片單晶硅片，預計銷售金額總計約36億元。由此，新進企業(yè)逐漸縮小了與頭部企業(yè)的差距，來勢洶洶，挑戰(zhàn)王者地位。
然而，硅片端的價格戰(zhàn)卻加劇了新進企業(yè)向上沖擊的風險。
據悉，硅片企業(yè)在去年第三季度的存貨規(guī)模就已經出現(xiàn)了大幅增長，隆基股份同比增長88%，中環(huán)股份同比增長83%。硅片企業(yè)的產能過剩已成為行業(yè)共識。
于是近期硅片開始進入價格下降階段。從Infolink Consulting披露的數(shù)據看，上周182硅片均價為5.5元/片，210硅片均價為7.2元/片，周環(huán)比跌幅分別為10.6%、11.1%。12月22日，硅片龍頭企業(yè)隆基綠能盤中最低觸及40.48元/股，創(chuàng)下今年5月以來新低。
短短一天后，隆基與中環(huán)“攜手”降價。12月23日，雙方公布最新報價：p型182mm硅片降至5.40元/片，210mm硅片降至7.10元/片，降幅最高超過27%。與此同時，n型硅片價格大幅下跌。
至此，硅片價格的熔斷式下跌，不僅讓光伏產業(yè)“擁硅為王”的時代走向終結，也給高景等發(fā)足狂奔者打了一個大大的問號。
如今，硅片的價格戰(zhàn)已經呼嘯而來，一體化大玩家和新進玩家誰能存活尚且未知，但可以明確的是，在光伏四大環(huán)節(jié)中，硅片端將不會有超額利潤，未來趨勢或許也不再有單獨的定價權，面對其他三個環(huán)節(jié)集中度不斷提升的現(xiàn)狀，切入硅片端的玩家又如何自處?沒有進行一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，又該怎樣筑牢自身的發(fā)展護城河?我們可以期待高景太陽能沖擊IPO以后給出的答案。
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