近期，歐盟委員會(huì)同意對(duì)國(guó)內(nèi)硅片、電池、組件征收47%平均關(guān)稅，此舉或使國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)蒙受重大損失。不過(guò)，有國(guó)內(nèi)券商表示，此舉可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)的扶植政策集中出臺(tái)，從而有效對(duì)沖海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境改善正成為大概率事件，A股的光伏概念股在低迷多時(shí)后，或迎來(lái)絕地反擊機(jī)會(huì)。

歐盟將征收懲罰性關(guān)稅

近日，歐盟委員會(huì)確認(rèn)向進(jìn)口自中國(guó)的太陽(yáng)能板征收懲罰性關(guān)稅。

歐盟委員會(huì)草案副本顯示，歐盟將對(duì)中國(guó)最大的幾家太陽(yáng)能電池制造商征收關(guān)稅，新關(guān)稅措施將于6月6日生效。尚德、賽維、天合和晶澳的稅率分別為48.6%、55.9%、51.5%和58.7%，行業(yè)其他大多數(shù)配合調(diào)查的中資公司將平均繳納47.6%的關(guān)稅，而不配合的公司將面臨67.9%的稅率。

長(zhǎng)城證券在其研報(bào)中表示，歐洲市場(chǎng)在2012年占光伏出口中的比例約為55%，2013年預(yù)計(jì)將下降到35%左右;即便如此，仍然足以讓國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)蒙受較大損失。同時(shí)，三月份以來(lái)的追溯性關(guān)稅將影響光伏企業(yè)短期的業(yè)績(jī)。

此外，申銀萬(wàn)國(guó)的研報(bào)也顯示，歐盟初裁將向中國(guó)光伏產(chǎn)品征稅，這意味著中國(guó)與歐盟的談判暫時(shí)以失敗告終。由于歐洲稅率高達(dá)47%，基本意味著歐盟市場(chǎng)的關(guān)閉，而因歐洲市場(chǎng)占比在50%左右，硅片-組件環(huán)節(jié)嚴(yán)重利空，建議規(guī)避。

對(duì)于上述可能的結(jié)果，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士表示并不意外，他們認(rèn)為這些損失在所難免，問(wèn)題在于如何應(yīng)對(duì)。

券商：刺激國(guó)內(nèi)補(bǔ)貼政策推出

記者注意到，由于歐盟的最終裁決仍存變數(shù)，加上國(guó)內(nèi)相關(guān)扶持政策可能加快推出，光伏行業(yè)環(huán)境仍有繼續(xù)改善的可能。

國(guó)金證券的一份研報(bào)指出，若政策屬實(shí)，6月開(kāi)始的高額臨時(shí)關(guān)稅將加速下半年國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)洗牌和產(chǎn)能收縮，但12月終裁變數(shù)仍較大。因?yàn)橹袊?guó)政府仍可能通過(guò)高層談判或反制措施(如多晶硅雙反)影響12月的終裁結(jié)果，同時(shí)，因關(guān)稅導(dǎo)致安裝量下降而受損的歐洲本土下游電站開(kāi)發(fā)商也可能改變歐盟的最終裁決。但這些都不會(huì)阻礙下半年一些對(duì)歐洲市場(chǎng)依賴度高、資金狀況緊張企業(yè)的產(chǎn)能淘汰。

除了終裁仍存變數(shù)外，事件本身可能刺激國(guó)內(nèi)光伏補(bǔ)貼政策加快推出，這也是光伏行業(yè)的潛在利好之一。

“預(yù)計(jì)此事件將刺激國(guó)內(nèi)光伏補(bǔ)貼政策加快推出，政府也會(huì)采取一系列貿(mào)易應(yīng)對(duì)措施。”長(zhǎng)江證券在其研報(bào)中如此表示，“我們繼續(xù)看好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)啟動(dòng)帶來(lái)的光伏應(yīng)用領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。”

長(zhǎng)城證券的研報(bào)也顯示，預(yù)計(jì)未來(lái)三年全球光伏市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)，去產(chǎn)能化持續(xù)進(jìn)行，行業(yè)供需格局逐漸向平衡態(tài)發(fā)展;國(guó)內(nèi)利好政策的出臺(tái)將大幅提振市場(chǎng)情緒，進(jìn)而提升板塊估值，帶來(lái)整個(gè)板塊的趨勢(shì)性行情。

此外，光伏行業(yè)本身也有改善的跡象。長(zhǎng)城證券的一份研報(bào)選取了A股31家光伏行業(yè)的上市公司作為樣本，其涵蓋了主產(chǎn)業(yè)鏈、設(shè)備、耗材、逆變器、電站等各細(xì)分板塊。報(bào)告顯示，就行業(yè)整體而言，2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入510.13億元，同比減少23.84%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司凈利潤(rùn)為虧損35.19億元，同比減少160.81%。但是，2013年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入110.73億元，同比減少6.40%;凈利潤(rùn)為虧損1.86億元，同比減少153.22%。

考慮到去年行業(yè)整體逐季惡化的趨勢(shì)，今年第一季度環(huán)比改善已是事實(shí)。

具體到個(gè)股方面，長(zhǎng)城證券報(bào)告則建議關(guān)注陽(yáng)光電源、東方日升、海潤(rùn)光伏、中利科技、愛(ài)康科技、特變電工等。

國(guó)金證券研報(bào)指出，對(duì)于嚴(yán)厲初裁結(jié)果，臺(tái)灣光伏企業(yè)將直接受益于轉(zhuǎn)單和代工量的增加，部分對(duì)臺(tái)灣出口比例較高的硅片企業(yè)也將間接受益(比如隆基股份等)。若政府出臺(tái)進(jìn)一步刺激市場(chǎng)的對(duì)沖政策，逆變器企業(yè)和電站安裝商將受益(比如陽(yáng)光電源、航天機(jī)電、興業(yè)太陽(yáng)能等);若實(shí)施多晶硅雙反稅率的反制措施，多晶硅企業(yè)將受益。

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