施正榮曾在2006年首次登上《福布斯》全球富豪榜，并以22億美元的身價(jià)成為當(dāng)年中國(guó)大陸首富。自從他以5.2億美元的凈資產(chǎn)登上2011年的福布斯中國(guó)富豪榜以來(lái)，他的個(gè)人財(cái)富至少縮水了2.17億美元。這與他在2008年個(gè)人財(cái)富頂峰時(shí)的29億美元相比縮水了九成。在2008年，他在福布斯全球億萬(wàn)富豪榜上的排名是第396。

施正榮是目前中國(guó)最大的太陽(yáng)能電池板制造商——尚德電力控股有限公司的創(chuàng)始人。最近這兩天，他持有的尚德股份價(jià)值縮水2,800萬(wàn)美元。

自從該公司周一聲稱自己是某宗涉嫌詐騙案的受害者以來(lái)，其股價(jià)已下跌了33％。此宗詐騙案涉及價(jià)值6.9億美元的德國(guó)政府債券，這批債券被拿來(lái)作為尚德一份擔(dān)保協(xié)議的反擔(dān)保資產(chǎn)，但現(xiàn)在這批債券現(xiàn)在被懷疑根本就不存在。施正榮持有的尚德股份價(jià)值目前已縮水至6,100萬(wàn)美元。

宣稱已用這批德國(guó)國(guó)債債券為尚德提供反擔(dān)保的是GSF資本公司（GSF Capital）。尚德目前正起訴GSF資本公司的老板哈維爾·羅梅羅（Javier Romero）。這宗詐騙案是在尚德對(duì)全球太陽(yáng)能基金（Global Solar Fund，簡(jiǎn)稱GSF）進(jìn)行撤資交易審查過(guò)程中無(wú)意發(fā)現(xiàn)的。尚德在該投資基金擁有80％的股份，GSF資本公司擁有10％的股份，尚德收購(gòu)首席執(zhí)行官（CEO）施正榮擁有10％的股份。

在周一舉行的一場(chǎng)電話會(huì)議期間，施正榮表示，這一事件不會(huì)影響到尚德的日常運(yùn)作以及與銀行業(yè)之間的關(guān)系。但事實(shí)是，這極有可能將使尚德債務(wù)加重，尚德的債務(wù)已高達(dá)22.8億美元，這相當(dāng)于該公司2011年?duì)I收的72％左右。明年3月份將有一筆價(jià)值5.41億美元的可轉(zhuǎn)債到期。尚德原本計(jì)劃通過(guò)出售手中持有的全球太陽(yáng)能基金股份來(lái)償還這筆可轉(zhuǎn)債，但這一計(jì)劃目前由于這宗欺詐案而暫停。

尚德首席財(cái)務(wù)官戴維·金（David King）表示，替代方案包括發(fā)行國(guó)內(nèi)債券，并從銀行業(yè)主要合作伙伴那里借貸更多資金。然而，全球證券與投資銀行集團(tuán)——杰富瑞集團(tuán)（Jefferies Group）證券研究助理徐明（音譯，Min Xu）認(rèn)為，許多人懷疑該公司還存在其他財(cái)務(wù)漏洞，因此不愿給予援助。至于銀行，他們現(xiàn)在被困在一個(gè)進(jìn)退兩難的處境之中，要么向這家遭受欺詐困擾的公司投入更多資金——從而增加各自面臨的風(fēng)險(xiǎn)，要么讓尚德破產(chǎn)——從而眼睜睜地看著現(xiàn)有貸款貶值。

對(duì)于尚德而言，像江西賽維那樣獲得地方政府救助也沒(méi)有太大的希望。徐明說(shuō)：“與當(dāng)?shù)亟K省的其他大型企業(yè)相比，尚德只是一家不起眼的小公司。”他指出，與仰賴江西賽維養(yǎng)活28,000名員工的江西省不同，江蘇省的經(jīng)濟(jì)實(shí)力更強(qiáng)，而且發(fā)展多元化，當(dāng)?shù)赜性S多太陽(yáng)能企業(yè)。

徐明指出，對(duì)于尚德而言，理想的解決辦法是尋求并購(gòu)。事實(shí)上，在此宗詐騙案被發(fā)現(xiàn)之前，尚德早已就并購(gòu)交易進(jìn)行磋商，潛在的買(mǎi)家包括國(guó)內(nèi)外公司。但徐明預(yù)計(jì)，在當(dāng)前情況下，很難達(dá)成并購(gòu)交易。因?yàn)榇俗谠p騙案現(xiàn)在使外界懷疑尚德公司資產(chǎn)是否“干凈”。

中國(guó)太陽(yáng)能企業(yè)面臨的宏觀環(huán)境也未能給尚德提供幫助。全球能源產(chǎn)能顯著過(guò)剩，導(dǎo)致需求相對(duì)較弱。據(jù)雷蒙德·詹姆士（Raymond James & Associates Inc.）高級(jí)研究助理亞歷克斯·莫里斯（Alex Morris）表示，去年全球太陽(yáng)能電池的供應(yīng)量為37,000兆瓦（仍遠(yuǎn)低于58,000兆瓦的總產(chǎn)能），但需求只有29,600兆瓦。太陽(yáng)能電池的價(jià)格已從2011年第一季度的1.7美元/瓦跌至今年第一季度的0.96美元，跌幅將近50％。使局勢(shì)更加糟糕的是，諸如德國(guó)太陽(yáng)能企業(yè)SolarWorld AG在歐美提出的反傾銷訴訟，已經(jīng)對(duì)中國(guó)的太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)造成波及全行業(yè)的沖擊。

莫里斯表示，由于尚德的負(fù)債率較高——債務(wù)資本比率高達(dá)74％，大大超過(guò)我們所關(guān)注的其他任何公司。尚德股價(jià)在2011年全年下跌72％，凈利潤(rùn)下滑31.9％，使該公司跌出今年的福布斯亞洲中小上市公司200強(qiáng)排行榜。據(jù)杰富瑞集團(tuán)的徐明稱，尚德在中國(guó)太陽(yáng)能行業(yè)的龍頭地位已被英利太陽(yáng)能公司取代。

 

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