一年前,許多風(fēng)險投資行業(yè)的人紛紛預(yù)測,“資本寒冬即將來臨”。但事實上,寒冬真的來到了嗎?這成為一個見仁見智的話題。
對于那些缺乏成長性的公司而言,過去的2016年和剛剛到來的2017年就是一個巨大的冰窖。據(jù)不完全統(tǒng)計,2016年里因資金鏈斷裂而倒閉的互聯(lián)網(wǎng)公司超過200多家,涉及互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、教育、O2O等行業(yè)。
但對于那些已經(jīng)向資本市場證明自身商業(yè)模式的互聯(lián)網(wǎng)公司,則絲毫沒有感受到寒冬。套用一句網(wǎng)絡(luò)俗語:你在北方感受漫天大雪的寒冬,而我在南方享受四季如春。
洛杉磯知名風(fēng)投公司Upfront Ventures的管理合伙人Mark Suster表示,資本寒冬是相對的,比如Snap正準(zhǔn)備上市,思科斥資37億美元收購AppDynamics。而在中國互聯(lián)網(wǎng),知名的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)公司樂視也接連獲得168億投資之后,近期旗下公司樂視致新又獲得了7.2億的戰(zhàn)略投資。
短短的時間內(nèi),這家公司就獲得超過175億的巨額資金。大家都在好奇,在獲得融資越見艱難的今天,他為什么就能輕而易舉地贏得資本市場的認(rèn)可?
寒冬里資本更偏愛好企業(yè)
趨利是資本的天性。特別是在冬天里,資本更喜歡投那些已經(jīng)證明自身的好公司。對于這些公司而言,即使大環(huán)境不好,但也依然可以憑借自身的造血能力以及獨有的商業(yè)模式從市場上得到補血。
據(jù)Mark Suster介紹,2016年12月,風(fēng)投公司Upfront Ventures按照慣例進行了每年的風(fēng)險資本家和有限合伙人調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示,2016年有超過30%的歐美風(fēng)險資本家選擇縮小投資規(guī)模。他們不僅放慢了投資速度,還指出2016年的投資估值比2015年還要低,降幅達(dá)到76%。
在整個2016年,這些投資機構(gòu)幾乎都不再在低價位投資,這與2015年的情況有所不同。與此同時,各企業(yè)董事會也開始謹(jǐn)慎行事,控制資金消耗速度,采用更加實際的發(fā)展戰(zhàn)略。有三分之二的風(fēng)險資本家都認(rèn)為削減支出才是出路——這就是資本寒冬來臨的表現(xiàn)。
在這樣的大環(huán)境中,那些頂級的互聯(lián)網(wǎng)公司自然而然地成為投資者最好的目標(biāo)。特別是在中國互聯(lián)網(wǎng)市場上,隨著房地產(chǎn)市場的緊縮,更多的投資者都將目光投向互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。其中,百度融資了32億美元,樂視在2017年初獲得融創(chuàng)150億投資,阿里8億美元投資美國增強現(xiàn)實初創(chuàng)企業(yè)Magic Leap,新加坡國有投資公司淡馬錫(即Temasik)8億美元投資Alphabet旗下生命科學(xué)公司Verily,沃爾瑪30億美元收購電商網(wǎng)站Jet。
清科集團創(chuàng)始人倪正東對資本市場的冷暖有更深刻的感知。他表示,“現(xiàn)在這個市場并沒有寒冬,大家口袋里還是很有錢,市場整體不差錢,盡管確實有些創(chuàng)業(yè)公司很難熬。”據(jù)清科集團的數(shù)據(jù)顯示,2016年前11個月,國內(nèi)股權(quán)投資市場募資總額為11543.54億元,遠(yuǎn)超2015年全年7849.47億元和2014年全年5117.97億元的數(shù)字。
顯然,市場不差錢,差的只是好公司。
寒冬里資本更注重價值投資
在資本市場好的時候,很多投資者更注重于短期利益,隨時準(zhǔn)備套現(xiàn)離場。但在基本大環(huán)境不好的境遇下,他們更趨向于選擇那些長期競爭中取勝的企業(yè),看重價值投資而不是短期利益。
諾亞財富創(chuàng)始人汪靜波認(rèn)為,長期利益比短期利益更重要,而要在長期競爭中取勝,就需要保持戰(zhàn)略的定力,時刻提醒自己區(qū)分“機會”和“誘惑”。而諾亞控股有限公司首席研究官金海年表示,靠運氣贏得超高回報的時代一去不復(fù)返,在回報趨于集中的當(dāng)下,精選“賽道”(行業(yè))和“賽手”(管理人)才能獲得超出平均水平的收益。
對于房地產(chǎn)企業(yè)融創(chuàng)而言,在2017年初將150億的巨資投給樂視,或許其看中的就是樂視未來巨大的成長價值。在發(fā)布會上,融創(chuàng)孫宏斌表示:“和老賈談了7個小時,他的戰(zhàn)略、戰(zhàn)術(shù)、打法都是對的。我都認(rèn)同。我更認(rèn)同老賈的精神,他的企業(yè)家精神是稀有的。而且樂視團隊是明星團隊。每個版塊的負(fù)責(zé)人都挺牛,思路清楚、執(zhí)行力也強。員工的意志依然堅強。”
孫宏斌對樂視大加贊賞,其實還是因為他是一個生意人。他投資樂視,其實看中的是樂視的未來,而不是現(xiàn)在。據(jù)《2016中國創(chuàng)投行業(yè)年度生態(tài)報告》顯示,2016年投資人最關(guān)注的方向電子商務(wù)和文化娛樂穩(wěn)居前三甲,總占比達(dá)到近30%。投資人最關(guān)注的六大行業(yè)中,文化娛樂、消費關(guān)注人數(shù)上升最快。而樂視恰好有國內(nèi)最優(yōu)秀的娛樂平臺樂視網(wǎng)、樂視影業(yè)和國內(nèi)最崛起最迅猛的生態(tài)電商網(wǎng)站樂視商城。
目前,樂視網(wǎng)和樂視影業(yè)是樂視體系中最有價值的資產(chǎn),不僅在國內(nèi)娛樂行業(yè)有著重要影響力,擁有影業(yè)、體育等產(chǎn)業(yè)資源,在國外也布有重棋。與美國頂級內(nèi)容進行結(jié)盟,與Netflix、google、Hulu、SHOWTIME、SLING TV等美國一流內(nèi)容商達(dá)成合作,美國;另一方面,LeEco成立樂視影業(yè)姊妹公司“Le Vision Entertainment”,為樂視國內(nèi)和全球的電視、數(shù)字、VR用戶制作原創(chuàng)的英語內(nèi)容,派拉蒙前總裁Adam Goodman已經(jīng)加盟樂視,負(fù)責(zé)樂視影業(yè)美國公司。
目前,在賈躍亭的帶領(lǐng)下,樂視已把生態(tài)的邊界擴展到智能手機、汽車等領(lǐng)域,依托樂視獨有的“平臺+內(nèi)容+硬件+軟件+應(yīng)用”生態(tài)系統(tǒng),把互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用及云服務(wù)、內(nèi)容、大屏、手機、體育、汽車、互聯(lián)網(wǎng)金融,未來將有機會打造一個獨立BAT之外的新行業(yè)巨頭。而孫宏斌敢于150億投資樂視,顯然就是在投資這個夢想。
175億戰(zhàn)投樂視背后:看中更多獨角獸
2017年初,樂視獲得包括融創(chuàng)在內(nèi)的168億投資,以及最近樂視致新剛剛獲得的7.2億的戰(zhàn)投,這令外界非常驚訝,第一次發(fā)現(xiàn)樂視模式培育出來的各個生態(tài)單獨拿出來一看,發(fā)現(xiàn)每一個都是巨大的獨角獸。
在2016年的內(nèi)部公開信中,賈躍亭提到,預(yù)計樂視2016年總收入總銷售收入突破500-600億,真正達(dá)到100億美金銷售額的互聯(lián)網(wǎng)公司。而根據(jù)國內(nèi)商業(yè)研究機構(gòu)艾瑞咨詢發(fā)布的《2016年中國獨角獸企業(yè)估值榜》TOP100榜單顯示,樂視旗下就有4家企業(yè)榜上有名,其中樂視移動以55億美元估值排在排名第15位,樂視體育33.1億美元估值位列第19位,樂視云以10.8億估值排名54位,易到用車則以10億美元估值排在62位。
此外,樂視VR還在2016年獲得一輪融資,估值超30億元?,F(xiàn)在,按照樂視致新剛剛獲得的投資顯示,其估值高達(dá)300億元。 但樂視生態(tài)培育出來的這些獨角獸,還不是最大的一個。最大的獨角獸是樂視超級汽車。
2016年4月20日,樂視向全球發(fā)布了樂視超級汽車,當(dāng)這輛超級汽車駛?cè)氚l(fā)布會現(xiàn)場,賈躍亭這個堅忍的男人忍不住熱淚盈眶。據(jù)了解,當(dāng)時發(fā)布的這款LeSEE概念車定位為超高端D級互聯(lián)網(wǎng)無人電動汽車,完全由樂視自主研發(fā),恐怕這在之前中國的汽車企業(yè)沒人能做到。
在2016年“919樂迷狂歡夜”晚會尾聲,樂視創(chuàng)始人賈躍亭突然宣布了一個“大消息”:樂視超級汽車完成超10.8億美元(約合72億人民幣)A輪融資,投資方包括國家電網(wǎng)旗下英大資本、深圳市政府投資平臺深創(chuàng)投、聯(lián)想控股、民生信托、新華聯(lián)以及宏兆基金等機構(gòu)。
看看樂視生態(tài)的自進化、自創(chuàng)新、自孵化之后,或許你也理解了投資人敢于在冬天里把錢給樂視的勇氣何在了。一句話,好的項目總能俘獲精明投資人的青睞。
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