闞治東

　　深圳東方匯富創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司總裁

　　美國(guó)、以色列和臺(tái)灣地區(qū)，被稱為世界上風(fēng)險(xiǎn)投資最成功的“二個(gè)半國(guó)家”。多年以前，筆者就曾經(jīng)去過(guò)美國(guó)和臺(tái)灣地區(qū)考察當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)，但是對(duì)以色列較深的了解卻是近兩年的事情。

　　不久前，朋友給我推薦了中信出版社出版的《創(chuàng)業(yè)的國(guó)度》一書，該書由美國(guó)丹·塞諾(DanSenor)、以色列的索爾·辛格(SauISinger)所著，王躍紅、韓君宜翻譯。

　　巧合的是，在我閱讀這本書的那幾天里，以色列著名高科技創(chuàng)業(yè)家和資深風(fēng)險(xiǎn)投資家埃利澤·馬諾拜訪了我公司，他向我們贈(zèng)送了他今年出版的《從創(chuàng)業(yè)的國(guó)度到智慧的國(guó)度》一書。

　　讀完這兩本書，加上之前與以色列創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)的人與事接觸，令我感觸良多。

　　創(chuàng)業(yè)精神帶來(lái)驚世增長(zhǎng)

　　在1948年，以色列建國(guó)初期，以色列人均生活水準(zhǔn)僅相當(dāng)于美國(guó)19世紀(jì)初的生活水平“配給券，一周一個(gè)雞蛋，還得排長(zhǎng)長(zhǎng)的隊(duì)”是當(dāng)初踏入這一國(guó)度的移民的共同記憶。然而，到2007年，以色列人均GDP已經(jīng)在3萬(wàn)美元以上，這個(gè)人口只有788萬(wàn)，國(guó)土面積只有2.57萬(wàn)平方公里的國(guó)家，已經(jīng)成為一個(gè)當(dāng)今世界上公認(rèn)的經(jīng)濟(jì)、軍事和科技強(qiáng)國(guó)。

　　這種驚世的增長(zhǎng)如何發(fā)生？《創(chuàng)業(yè)的國(guó)度》一書之中給出了一種解釋在該書的封面上，有一行小字“以色列人口少，國(guó)土面積狹小，而它卻是世界上高科技新興企業(yè)密度最高，最繁榮興盛的國(guó)家，超過(guò)了日本、加拿大、印度和中國(guó)”。

　　書的正文之中，還給出的一組詳細(xì)的數(shù)據(jù)：2008年，以色列的人均風(fēng)險(xiǎn)投資是美國(guó)的2.5倍，歐洲國(guó)家的30倍，中國(guó)的80倍，印度的350倍；而與絕對(duì)數(shù)相比較，2008年以色列這個(gè)只有710萬(wàn)人口的國(guó)家吸引了20億美元的風(fēng)險(xiǎn)資本，相當(dāng)于英國(guó)6100萬(wàn)人口所吸引的風(fēng)險(xiǎn)資本，或者德國(guó)和法國(guó)合計(jì)1.45億人口所引入的風(fēng)險(xiǎn)資本總額。

　　除美國(guó)之外，以色列在納斯達(dá)克上市的公司比全世界任何一個(gè)國(guó)家都多；2000年-2005年，以色列投入的研發(fā)費(fèi)用占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值4.5%，而同期中國(guó)為僅為1.4%?！秳?chuàng)業(yè)國(guó)度》一書還談到，以色列已經(jīng)形成了一種創(chuàng)業(yè)精神以色列人似乎總是在急急忙忙地創(chuàng)造、堅(jiān)持不懈地創(chuàng)業(yè)、同時(shí)對(duì)于創(chuàng)業(yè)失敗給予了很大的包容，正是這種文化氛圍，使得以色列是中東地區(qū)最容易誕生新公司的地方，同時(shí)也是全球最適合投資組建公司的地區(qū)之一。

　　政府的扶持

　　埃利澤·馬諾在《從創(chuàng)業(yè)的國(guó)度到智慧的國(guó)度》一書中總結(jié)了以色列風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展歷史和經(jīng)驗(yàn)。他認(rèn)為，以色列風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的成功，核心在于很好的學(xué)習(xí)了美國(guó)高科技和風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，但這些經(jīng)驗(yàn)不是被簡(jiǎn)單照搬，而是被以色列根據(jù)當(dāng)?shù)貤l件很好的本地化，并加以改善。

　　以色列的風(fēng)險(xiǎn)投資起步于1992年，最初的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)是由政府設(shè)立的母基金、公共投資基金和種子基金引導(dǎo)下設(shè)立的。1993年，以色列政府還撥款1億美元設(shè)立YOZMA基金，專門引導(dǎo)民間資金設(shè)立更多的商業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資基金，通過(guò)杠桿放大對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資本支持。

　　不過(guò)，以色列政府參與商業(yè)性創(chuàng)業(yè)基金一開始就秉承如下原則：共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，且不與民爭(zhēng)利。對(duì)與商業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資基金政府從不100%投入，如YOZMA基金對(duì)每家基金參股比例不超過(guò)40%，私人投資者占股比例60% 以上。

　　但如果商業(yè)性基金投資成功，政府不分享商業(yè)性基金的收益，而僅僅是回收成本，讓民間資本獲取全部成功帶來(lái)的收益；政府需要基金和企業(yè)做的是：不斷證實(shí)其發(fā)展按原計(jì)劃進(jìn)行，這期間政府提供助力，企業(yè)家決定發(fā)展方向。

　　胡蘿卜加大棒政策，使得整個(gè)90年代以色列的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)都呈現(xiàn)高速發(fā)展，到1998年，以色列累計(jì)有90家以上的創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立，基金規(guī)模達(dá)到35億美元，實(shí)際投資規(guī)模約30億美元，極大地推動(dòng)了以色列高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

　　到了2002年，有超過(guò)60家的風(fēng)險(xiǎn)投資基金在以色列建立，整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)募集了超過(guò)100億美元的資金，完成了170億美元的企業(yè)間并購(gòu)，在納斯達(dá)克上市企業(yè)數(shù)量?jī)H次于美國(guó)，與此同時(shí)所有政府的初期投資都得以回收。

　　從90年代到21世紀(jì)初，風(fēng)險(xiǎn)投資不僅僅推動(dòng)以色列高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)了以色列整體經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展1987年，以色列出口僅70億美元，2006年上升為400億美元，其中高科技產(chǎn)品占55%。

　　與埃利澤·馬諾先生交流中，他也總結(jié)了以色列風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為“高科技發(fā)展的序列，沒有捷徑可走，以下步驟缺一不可：1、教育(根基)，2、基礎(chǔ)研究(智慧)，3、創(chuàng)新(創(chuàng)造力和新技術(shù)的研發(fā))，4、創(chuàng)業(yè)精神(產(chǎn)品的界定與開發(fā))，5、風(fēng)險(xiǎn)資本(依靠外部資金幫助公司實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展)，6、資本化(通過(guò)上市或并購(gòu)實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本化)。”

　　猶太人的創(chuàng)新精神

　　當(dāng)然，除了政府支持、良好的風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)營(yíng)模式、海外流散的猶太人的技術(shù)和資本反哺之外，以色列能成為創(chuàng)業(yè)國(guó)度與其國(guó)民極高的創(chuàng)新能力不可分割。《創(chuàng)業(yè)國(guó)度》的作者認(rèn)為，以色列人的創(chuàng)新能力不是因?yàn)槿藗兺ǔＵJ(rèn)為的“猶太人很聰明”，而有著其他深刻的原因：

　　一是，以色列人不拘俗禮和敢于挑戰(zhàn)權(quán)威的文化習(xí)俗。這使得企業(yè)能夠真正擺脫管理上的官僚主義，激發(fā)每一個(gè)員工的思考潛力，而這對(duì)創(chuàng)新性企業(yè)尤其重要。

　　二是，以色列人對(duì)環(huán)境的適應(yīng)能力和對(duì)新領(lǐng)域的開拓精神。

　　枯燥的兵役生涯后，以色列的年輕人常常都會(huì)用背包客的方式游歷世界。這種游歷增加了他們的見識(shí)，啟發(fā)了他們新的想法，對(duì)他們?nèi)蘸蟮墓ぷ魇谴笥旭砸娴摹Ｍ瑫r(shí)這種游歷培養(yǎng)的對(duì)未知領(lǐng)域勇于探索的精神也是科技創(chuàng)新工作所必備的。

　　三是，對(duì)教育的重視和對(duì)精英教育的投入。以色列對(duì)教育非常重視，比如政府引導(dǎo)基金尤其重視對(duì)人才的支持和培育，同時(shí)因以色列軍事工業(yè)需要成立了精英培養(yǎng)項(xiàng)目，項(xiàng)目培養(yǎng)出來(lái)的人在退役之后把軍用技術(shù)轉(zhuǎn)化為民用、商用技術(shù)，大大促進(jìn)了以色列的科技和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　四是，擁有跨學(xué)科知識(shí)面的人才和把各種知識(shí)“混搭”進(jìn)行創(chuàng)新的能力。

　　每個(gè)以色列人在職業(yè)生涯中總要擔(dān)任至少兩個(gè)角色，一個(gè)是預(yù)備役的軍人，一個(gè)是正常的商業(yè)運(yùn)行中的工作角色。因此，以色列人能從角色互換中獲取更多不同的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，并且把這些經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)混搭使用以更好地解決問(wèn)題。

　　五是，積極的移民政策給國(guó)家?guī)?lái)了有冒險(xiǎn)精神和專業(yè)知識(shí)的人才。

　　一般情況下，愿意移民的人一定是愿意冒險(xiǎn)的人，這些人愿意放棄一個(gè)確定的人生去博取一個(gè)不確定但是有想象空間的人生，這種精神就是企業(yè)家精神。專業(yè)知識(shí)和企業(yè)家精神的融合，成為以色列科技創(chuàng)新欣欣向榮的重要基礎(chǔ)。

　　當(dāng)然，以色列人的冒險(xiǎn)精神、創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)和政府對(duì)創(chuàng)業(yè)的支持是世界上任何一個(gè)國(guó)家無(wú)法比擬和模仿的，但我們至少能夠以管窺天。

　　今天中國(guó)正進(jìn)入創(chuàng)新的年代，中國(guó)的人口是以色列的160倍，國(guó)土面積是以色列的373倍，無(wú)論資源還是周邊環(huán)境都遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝于以色列，如果能夠多一點(diǎn)借鑒和學(xué)習(xí)以色列政府對(duì)創(chuàng)新支持、以色列的創(chuàng)業(yè)模式和退出模式、甚至可以學(xué)習(xí)一點(diǎn)點(diǎn)以色列人的冒險(xiǎn)精神和創(chuàng)新精神，我相信中國(guó)的經(jīng)濟(jì)將比今天更強(qiáng)勁。

　　筆者認(rèn)為，以色列能夠創(chuàng)新中騰飛還有更重要的一點(diǎn)，那就是以色列人的憂患意識(shí)，而這一點(diǎn)卻正是我們要進(jìn)一步提高的，“生于憂患，死于安樂”“艱難困苦，玉汝于成”，這正是古人告訴我們的道理。 

責(zé)任編輯：梁宏

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