“制造業(yè)就制造業(yè)，裝什么大尾巴狼!”

在業(yè)績下滑、股價(jià)波動(dòng)之后，最近的寧德時(shí)代又多了一條爭議。

不久前，前國金證券分析師裴培在自己的朋友圈直言，“寧德時(shí)代一年的研發(fā)費(fèi)用，比互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)公認(rèn)最沒有技術(shù)含量的小米集團(tuán)都不如，還什么硬科技呢。簡直是癡人說夢。”

而就在不久前寧德時(shí)代2021年的業(yè)績說明會(huì)上，面對下跌的股價(jià)，寧德時(shí)代董事長曾毓群曾略帶不服地說道，“寧德時(shí)代作為快速成長的高科技企業(yè)，估值也應(yīng)參考世界級高科技企業(yè)的早期水平。”

顯然，兩個(gè)人對“高科技企業(yè)”的定義差距不小。

事實(shí)上，不止是寧德時(shí)代，如果我們把各個(gè)動(dòng)力電池企業(yè)的官網(wǎng)瀏覽一圈就會(huì)發(fā)現(xiàn)，“高科技”是官方介紹里必然出現(xiàn)的關(guān)鍵詞。

那么問題來了，寧德時(shí)代乃至整個(gè)動(dòng)力電池行業(yè)，究竟有沒有技術(shù)含量，算不算得上高科技呢?

“近似來料加工”?

之所以質(zhì)疑寧德時(shí)代的科技屬性，裴培的主要理由來源于研發(fā)費(fèi)用和研發(fā)人員總數(shù)。

根據(jù)各家的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2021年寧德時(shí)代的研發(fā)支出為76.9億元。作為對比，小米的研發(fā)支出132億元，美團(tuán)167億元，百度221億元，騰訊518億元，阿里巴巴578億元。

至于研發(fā)人員總數(shù)，2021年底，寧德時(shí)代是10,079人，小米是14,592人，百度則是27,500人。

研發(fā)費(fèi)用的多少能不能直接與“高科技企業(yè)”掛鉤，對此，裴培也承認(rèn)“研發(fā)費(fèi)用不能說明一切，因?yàn)榛ㄥX不是萬能的，而且不是每一分錢都能花到刀刃上”。

但是在他看來，“花錢的企業(yè)不一定做得成研發(fā)，但不花錢的企業(yè)很難做成。就算寧德時(shí)代的研發(fā)效率特別高，每一分錢都投到了該投的地方，它的實(shí)際研發(fā)投入也不太可能達(dá)到騰訊或阿里的水平，因?yàn)椴盍艘粋€(gè)數(shù)量級，差距實(shí)在太大了……”

連行業(yè)第一的寧德時(shí)代在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)面前都“差了一個(gè)數(shù)量級”，那么其他二三線電池企業(yè)的研發(fā)投入就更顯得微不足道了。

根據(jù)其他幾家上市電池企業(yè)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2021年寧德時(shí)代76.91億元的研發(fā)費(fèi)用，幾乎是另外幾家上市公司國軒高科、億緯鋰能、欣旺達(dá)、孚能科技研發(fā)費(fèi)用之和的1.5倍。

而在研發(fā)團(tuán)隊(duì)上，寧德時(shí)代超萬人的規(guī)模也約為蜂巢能源(3000+)、國軒高科(2300+)、億緯鋰能(2000+)、中創(chuàng)新航(1500)、孚能科技(1160+)、欣旺達(dá)(1000+)6家企業(yè)的研發(fā)人員數(shù)量之和。

事實(shí)上，除研發(fā)投入之外，動(dòng)力電池企業(yè)是否屬于高科技企業(yè)，另一個(gè)為人質(zhì)疑之處還在于“直接材料成本占比過高”。

一般而言，高科技產(chǎn)品往往與高附加值聯(lián)系在一起。而附加值，正是企業(yè)在原材料價(jià)值的基礎(chǔ)上，“通過專業(yè)技術(shù)、專業(yè)設(shè)備、知識產(chǎn)權(quán)、管理經(jīng)驗(yàn)及高素質(zhì)工匠創(chuàng)造的，超過直接材料成本的價(jià)值增量”。

簡而言之，附加值才是體現(xiàn)企業(yè)技術(shù)水平的東西。

不過從寧德時(shí)代與國軒高科等電池企業(yè)的數(shù)據(jù)來看，從2017年到2020年，寧德時(shí)代直接材料在電池成本中的占比高達(dá)90%左右;2019到2021年，國軒高科電池成本中原材料占比均值也接近85%。

而這在一定程度上也可以解釋，今年一季度寧德時(shí)代的毛利率在原材料價(jià)格上漲時(shí)，為何大幅下跌。

也正是由于直接材料成本占比過高，有評論在談到動(dòng)力電池行業(yè)的生產(chǎn)模式時(shí)直言“近似來料加工，與高科技企業(yè)風(fēng)馬牛不相及”。

“把菜譜學(xué)會(huì)了，就能復(fù)制”?

“鋰電池結(jié)構(gòu)很透明，無非正極、負(fù)極、電解質(zhì)、隔膜，其實(shí)大家都能做出來”，一位ATL的工程師曾經(jīng)說道。這也是很多電池從業(yè)者的觀點(diǎn)。

不過，這并不意味著電池制造對技術(shù)沒有要求。

“造電池易，造出高品質(zhì)的電池難”，另一位鋰電工程師表示。

據(jù)這位工程師介紹，電芯研發(fā)制造包括材料開發(fā)、平臺開發(fā)、電芯設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造四個(gè)環(huán)節(jié)，每個(gè)環(huán)節(jié)都相當(dāng)繁復(fù)。

動(dòng)力電池生產(chǎn)流程示意圖

例如在材料開發(fā)和平臺開發(fā)環(huán)節(jié)，由于電池材料種類不少，不同的搭配組合起來更多，再加上材料不斷更新進(jìn)步，就需要不斷對現(xiàn)有方案進(jìn)行調(diào)整，不停投入技術(shù)和時(shí)間進(jìn)行研發(fā)。

而在生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，動(dòng)力電池的工藝流程也相當(dāng)復(fù)雜，工序多達(dá)百道。要生產(chǎn)出高品質(zhì)的產(chǎn)品，就需要對每一個(gè)點(diǎn)做好管控。

復(fù)雜的開發(fā)過程與超長的工藝流程，每一個(gè)環(huán)節(jié)都需要有專門的人才，這也就意味著一個(gè)動(dòng)力電池企業(yè)“不是一兩個(gè)領(lǐng)軍人物就能撐起來的”。

至于資金方面，動(dòng)力電池的要求同樣相當(dāng)高。在此前的業(yè)績說明會(huì)上，寧德時(shí)代就曾給出一項(xiàng)數(shù)據(jù)——單GWh產(chǎn)能實(shí)際投資需要3-5億元。

也就是說，按照此前不少電池企業(yè)發(fā)布的數(shù)百GWh的產(chǎn)能規(guī)劃，幾乎每家都需要投入上千億元的資金投入。對比來看，造車新勢力的“沒有200億元不要來造車”，甚至有點(diǎn)算不上什么了。

不過，雖然具備技術(shù)密集、人才密集、資金密集三重特點(diǎn)，但動(dòng)力電池與其他高門檻的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)相比，還存在一個(gè)無法避免的“劣勢”——很容易被抄襲。

一位業(yè)內(nèi)人士向我們打了一個(gè)頗為直觀的比方。

他表示電池就是正負(fù)極材料、電解液、隔膜、粘結(jié)劑等材料的組合，比如從523電池(正極材料中鎳、鈷、錳(或鋁)的比例為5:2:3)到811電池(正極材料中鎳、鈷、錳的比例為8:1:1)主要就是換配料表，“好比炒菜放1勺醬油還是2勺”。而電池加工，“就像炒菜時(shí)的火候”。“如果你把菜譜、火候都學(xué)會(huì)了，那就能復(fù)制出來。”

“這也是近年來寧德時(shí)代等企業(yè)推出嚴(yán)苛的競業(yè)協(xié)議的原因之一”，有另一位電池從業(yè)者表示。

在他看來，此前網(wǎng)絡(luò)上有不少關(guān)于某電池企業(yè)對低職級普通員工啟動(dòng)巨額競業(yè)賠償?shù)膱?bào)道，但這并“不是全部事實(shí)”，“那些被‘錯(cuò)殺’的工資很低的員工，很多是高薪挖去的”。

而在電池行業(yè)，由于工藝流程很長，數(shù)千個(gè)工藝控制點(diǎn)，“8000塊工資也有可能知道機(jī)密”。因?yàn)橐粋€(gè)看似不起眼的崗位都可能是決定產(chǎn)品性能的關(guān)鍵，一個(gè)看似簡單的工藝參數(shù)也可能是花了很多精力調(diào)試出來的成果。

終將“變成普通制造業(yè)”?

此前，在寧德時(shí)代的一季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，由于毛利率同比大跌近50%，寧德時(shí)代的股價(jià)也一度直線向下。

雖然關(guān)于此次的毛利率下滑，寧德時(shí)代將其歸因于電池原材料漲價(jià)。不過不容忽視的是，除寧德時(shí)代之外，其他二三線動(dòng)力電池企業(yè)鋰離子電池業(yè)務(wù)的毛利率大多數(shù)在20%以下甚至處于虧損狀態(tài)。而且近五年以來，整個(gè)電池行業(yè)的毛利率也呈現(xiàn)下滑趨勢。

“未來隨著產(chǎn)業(yè)走向成熟，行業(yè)格局基本穩(wěn)定之后，電池行業(yè)最后將會(huì)慢慢變成普通制造業(yè)，最終獲得普通制造業(yè)的平均利潤”，集邦咨詢鋰電分析師曾佑鵬說到。

而要延長這一階段，在他看來，需要依靠的還是電池制造工藝、固態(tài)電池等新技術(shù)的出現(xiàn)和現(xiàn)有技術(shù)的迭代升級。

對于這一點(diǎn)，電池企業(yè)們顯然也是明白的。

在業(yè)績說明會(huì)上寧德時(shí)代曾透露，在材料創(chuàng)新上，他們還有高鎳、高硅、M3P、鈉電池、無金屬電池、固態(tài)電池等新技術(shù);結(jié)構(gòu)創(chuàng)新上還有CTP、AB電池、CTC等新技術(shù)。

而此前蜂巢、國軒高科等二線電池企業(yè)，以及衛(wèi)藍(lán)新能源、清陶能源等專注于固態(tài)電池的新興電池企業(yè)，無一不在企圖借助新技術(shù)改變行業(yè)競爭格局。

新能源產(chǎn)業(yè)目前處在發(fā)展早期階段，小荷才露尖尖角。而相伴而生的動(dòng)力電池行業(yè)，想必也還有大把的潛力吧。

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