4月20日，智利總統(tǒng)博里奇提出國(guó)家鋰業(yè)戰(zhàn)略，備受全球產(chǎn)業(yè)和資本關(guān)注。
　　智利現(xiàn)行的鋰資源開(kāi)發(fā)政策
　　根據(jù)智利1979年頒布的法令以及1983年的新礦業(yè)法，鋰被認(rèn)定為一種不可被授予礦權(quán)、涉及智利國(guó)家戰(zhàn)略意義的戰(zhàn)略礦產(chǎn)。因此，智利鋰資源開(kāi)發(fā)受到的束縛較多，目前僅有Atacama一座鹽湖在產(chǎn)，其礦權(quán)屬于智利政府機(jī)構(gòu)Corfo；僅有兩家在產(chǎn)的智利礦業(yè)化工公司（SQM）與美國(guó)雅保公司（Albemarle）與Corfo簽署租約、獲得配額進(jìn)行生產(chǎn)，SQM、雅保最近一次與Corfo簽署的租約合同將分別在2030年、2043年到期。
　　鋰在智利被認(rèn)定為一種不可授予礦權(quán)的戰(zhàn)略礦產(chǎn)，鋰資源開(kāi)發(fā)約束重重。智利的礦業(yè)制度主要受到智利憲法、采礦特許權(quán)的憲法組織法和智利礦業(yè)法三項(xiàng)基本法監(jiān)管，其礦業(yè)法規(guī)定，除1979年之前授予的舊采礦特許權(quán)外，國(guó)家是礦產(chǎn)的絕對(duì)、排他和永久所有者，私營(yíng)企業(yè)主要通過(guò)國(guó)家授予的采礦特許權(quán)（勘探權(quán)和開(kāi)采權(quán)）開(kāi)展礦業(yè)生產(chǎn)。
　　鋰資源較為特殊，自從1979年法令（Decree Law2.886）、1983年智利新礦業(yè)法（Law 18.248）頒布以來(lái)，鑒于“鋰”的應(yīng)用潛力，被智利政府視作一種涉及國(guó)家利益、不可授予特許經(jīng)營(yíng)權(quán)（礦權(quán)）的戰(zhàn)略礦物，僅有以下條件可合法從事鋰資源的勘探及開(kāi)發(fā)：（1）智利政府，（2）智利國(guó)有企業(yè)，（3）通過(guò)行政許可的礦權(quán)，（4）通過(guò)總統(tǒng)提出、符合規(guī)定的特許經(jīng)營(yíng)合約。
　　Atacama鹽湖的礦業(yè)權(quán)屬于智利政府機(jī)構(gòu)Corfo，SQM與雅保均與Corfo簽訂長(zhǎng)期的租約并獲得相應(yīng)的提鋰額度進(jìn)行生產(chǎn)。此外，鋰產(chǎn)品的銷(xiāo)售/出口還需獲得智利核能委員會(huì)（CCHEN）批準(zhǔn)。根據(jù)SQM、雅保與Corfo在2017—2018年更新簽署的新租約條款的約定：（1）提鋰額度、鹵水抽取量均受協(xié)議約束，投資和年產(chǎn)規(guī)模需要達(dá)到要求。（2）需向Corfo支付從價(jià)計(jì)征的租約費(fèi)用（鉀、鋰產(chǎn)品），類(lèi)似于別國(guó)的Royalties權(quán)益金，但不僅以銷(xiāo)售價(jià)格為基準(zhǔn)、還根據(jù)價(jià)格檔位累進(jìn)征收，其中，最低檔的費(fèi)率為6.8%（碳酸鋰終端售價(jià)<4美元/千克），最高檔的費(fèi)率高達(dá)40%（碳酸鋰終端售價(jià)>10美元/千克，氫氧化鋰終端售價(jià)>12美元/千克）。作為對(duì)比，在最初的協(xié)議中，SQM執(zhí)行的是6.8%的固定費(fèi)率，而雅保的前身洛克伍德公司則免于支付此項(xiàng)費(fèi)用。（3）在租約費(fèi)用外，SQM和雅保還需按照營(yíng)業(yè)收入的一定比例支持當(dāng)?shù)貐^(qū)域發(fā)展，并投入固定資金服務(wù)于社區(qū)與研發(fā)；根據(jù)需求分配一定規(guī)模的鋰鹽產(chǎn)量、以?xún)?yōu)惠價(jià)格作為原料保供，用于支持智利打造發(fā)展高附加值產(chǎn)品、延伸鋰下游產(chǎn)業(yè)鏈。
　　智利其他的新資源商，則需通過(guò)公開(kāi)競(jìng)標(biāo)獲得特別運(yùn)營(yíng)合同（CEOL）從而獲得鋰資源提取額度，但由于CEOL指導(dǎo)方針的不明確、智利政府管控、環(huán)境影響等復(fù)雜因素，導(dǎo)致智利新鹽湖資源的開(kāi)發(fā)舉步不前，與鄰國(guó)阿根廷鹽湖項(xiàng)目的遍地開(kāi)花、投資火熱形成鮮明對(duì)比。
　　新的智利國(guó)家鋰業(yè)戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)
　　“公私”合作
　　智利政府本次推出的國(guó)家鋰業(yè)戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)“公私”合作模式，其目標(biāo)和實(shí)質(zhì)在于將鋰作為重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)促進(jìn)其發(fā)展，在尊重規(guī)則的前提下優(yōu)化當(dāng)前格局，實(shí)現(xiàn)智利收益的最大化。
　　智利本次推出國(guó)家鋰業(yè)戰(zhàn)略，在于希望抓住全球綠色能源轉(zhuǎn)型的歷史性機(jī)遇，將鋰作為重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。智利政府并不完全滿(mǎn)足于當(dāng)前的發(fā)展局面，而是希望重振智利的全球供應(yīng)份額，將收益和影響力最大化。
　　在實(shí)施路徑上，該戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)鋰資源的開(kāi)發(fā)將采取“公私”合作模式，其中，智利國(guó)家將發(fā)揮引領(lǐng)并始終尋求主導(dǎo)，私營(yíng)企業(yè)將提供資本、技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)。對(duì)于備受關(guān)注的鋰礦“國(guó)有化”，采取了一定程度的模糊表達(dá)，強(qiáng)調(diào)國(guó)家的參與，對(duì)于具備戰(zhàn)略?xún)r(jià)值的鋰資源將由國(guó)家控制多數(shù)股權(quán)，但也明確指出將充分遵守前期已經(jīng)簽署的協(xié)議。
　　明確責(zé)任主體，未來(lái)成立智利國(guó)家鋰業(yè)公司需要智利國(guó)會(huì)通過(guò)。現(xiàn)階段至未來(lái)中期則將由智利國(guó)家銅業(yè)公司（Codelco）和智利國(guó)家礦業(yè)公司（Enami）代表智利政府涉足鋰行業(yè)，同時(shí)，將在政府機(jī)構(gòu)Corfo中設(shè)立專(zhuān)門(mén)的鋰產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)轉(zhuǎn)化委員會(huì)，由智利礦業(yè)部領(lǐng)導(dǎo)。
　　在未來(lái)授予鋰資源的特別運(yùn)營(yíng)合同（CEOL）時(shí)將充分考量和重視智利本土鋰價(jià)值鏈的延伸（至電池組裝和回收），設(shè)立鋰和鹽湖研究所，部署環(huán)境足跡較小的原鹵提鋰等新技術(shù)，降低陸地淡水消耗，并在可持續(xù)發(fā)展、社區(qū)關(guān)系、負(fù)責(zé)任礦業(yè)上達(dá)到國(guó)際高標(biāo)準(zhǔn)，以及在鋰行業(yè)的管理框架上實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化。
　　“洗牌存量”涉及復(fù)雜局面
　　智利政府將參與Atacama鹽湖的生產(chǎn)活動(dòng)。SQM、美國(guó)雅保與Corfo簽署的租約將分別在2030年和2043年到期。到期前，將由Codelco與兩家公司開(kāi)展協(xié)商；到期后，提出一種未來(lái)由Codelco控股、私企參股的設(shè)想。同時(shí)，該戰(zhàn)略也明確指出，將尊重已經(jīng)與SQM、雅保簽署的租約協(xié)議。
　　筆者認(rèn)為，智利是促進(jìn)而非壓制鋰的產(chǎn)量與收益，Corfo雖擁有Atacama礦權(quán)，但鹽田、基礎(chǔ)設(shè)施、配套鋰鹽廠(chǎng)均屬SQM、雅保所有。例如，自1993年涉足Atacama鹽湖以來(lái)，SQM已經(jīng)累計(jì)投入了35億美元，未來(lái)還規(guī)劃投入20億美元推進(jìn)“未來(lái)鹽湖”項(xiàng)目，而且Codelco等智利國(guó)企并不具備鹽湖提鋰的技術(shù)訣竅，預(yù)計(jì)后續(xù)存在談判、博弈、妥協(xié)的空間。不同于2043年末租約才到期的雅保，SQM將在2030年前便啟動(dòng)租約續(xù)簽的談判，屆時(shí)需通過(guò)公開(kāi)招標(biāo)。
　　筆者認(rèn)為，該戰(zhàn)略將為Maricunga等智利新鹽湖的開(kāi)發(fā)帶來(lái)更明確的路徑指引和催化。中國(guó)是智利最大的貿(mào)易伙伴，而智利也是美國(guó)FTA國(guó)家，本戰(zhàn)略蘊(yùn)藏新的機(jī)遇。與智利國(guó)企合作、在當(dāng)?shù)赝督óa(chǎn)業(yè)鏈，將有望拿到布局智利鹽湖的“鑰匙”，實(shí)現(xiàn)全球產(chǎn)業(yè)鏈保供與智利作為優(yōu)勢(shì)資源國(guó)的雙贏(yíng)，近期Corfo公布BYD Chile被選擇作為高附加值產(chǎn)品的合作方就是一個(gè)開(kāi)端。Corfo根據(jù)與SQM的租約協(xié)議，SQM Salar將按照優(yōu)惠價(jià)格向BYD Chile每年供應(yīng)11244噸電池級(jí)碳酸鋰作為原料，直至2030年，而B(niǎo)YD Chile將在當(dāng)?shù)仡A(yù)估至少投資2.9億美元建設(shè)一座年產(chǎn)5萬(wàn)噸的磷酸鐵鋰正極材料工廠(chǎng)。
　　此外，筆者認(rèn)為，應(yīng)充分考慮智利左翼、右翼輪流執(zhí)政對(duì)于其鋰產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略連貫性的影響，以及智利國(guó)會(huì)對(duì)于激進(jìn)政策的制約。事實(shí)上，智利并非第一次推出鋰產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略，2016年時(shí)任智利總統(tǒng)便曾到訪(fǎng)Codelco，并宣布將頒布一項(xiàng)新的富鋰鹽湖的管理框架、加強(qiáng)開(kāi)發(fā)力度，指引Corfo與Codelco通過(guò)招標(biāo)的方式引入合作伙伴，共同開(kāi)發(fā)Maricunga和Pedernales等鹽湖，但實(shí)質(zhì)性進(jìn)展有限。
　　鋰價(jià)磨底剛剛開(kāi)始
　　2022年11月份以來(lái)，中國(guó)電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格從約60萬(wàn)元/噸的歷史高位，驟然下跌至16.3萬(wàn)~19萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格甚至一度下跌至12.2萬(wàn)元/噸。筆者認(rèn)為，目前，鋰價(jià)格跌幅、調(diào)整幅度已夠深，進(jìn)入底部區(qū)間。鋰價(jià)進(jìn)一步的下跌，將抑制非洲D(zhuǎn)SO、鋰云母等邊際產(chǎn)能的經(jīng)濟(jì)性。然而，鋰價(jià)“磨底”的過(guò)程可能才剛剛開(kāi)始，未來(lái)的鋰價(jià)走勢(shì)大概率將類(lèi)似“阻尼振動(dòng)”，在調(diào)整修復(fù)中反復(fù)，從而真正筑底。
　　筆者認(rèn)為，全球動(dòng)力，尤其是儲(chǔ)能的長(zhǎng)期需求方興未艾，長(zhǎng)周期的需求邏輯堅(jiān)實(shí)，未來(lái)終端需求的趨勢(shì)性回暖或?qū)⒁员据嗕噧r(jià)的扎實(shí)筑底為前提，屆時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈的采購(gòu)和備貨決策方才會(huì)轉(zhuǎn)向擴(kuò)張，當(dāng)然這一判斷也需納入對(duì)潛在政策刺激的考量。此外，從目前來(lái)看，鈉電受制循環(huán)壽命和能量密度，對(duì)于鋰電的“需求剛性”侵蝕有限，未來(lái)有待持續(xù)觀(guān)察。
　　2022年，鋰行業(yè)的“供需烈度”已達(dá)到極致。全球資源供應(yīng)跟不上中國(guó)終端需求的爆發(fā)，產(chǎn)業(yè)鏈自下而上層層備貨、產(chǎn)能激進(jìn)擴(kuò)張，從而進(jìn)一步放大需求。后續(xù)須考慮中國(guó)需求中樞的放緩，下游至終端馬太效應(yīng)突顯，需求從粗放重歸精細(xì)化、全球供給開(kāi)始陸續(xù)響應(yīng)，成熟產(chǎn)能將努力控量保價(jià)，新產(chǎn)能、新進(jìn)入者將激進(jìn)放量力爭(zhēng)現(xiàn)金回流，從而對(duì)于未來(lái)價(jià)格修復(fù)、反彈的高度形成制約。
　　鋰作為“未來(lái)白色石油”的戰(zhàn)略?xún)r(jià)值已為全球所充分認(rèn)同，因此，從政策監(jiān)管、定價(jià)機(jī)制等方方面面均將逐步走向成熟，并持續(xù)暴露在“聚光燈”之下。同時(shí)，在全球能源革命、清潔能源轉(zhuǎn)型浪潮下，新能源產(chǎn)業(yè)鏈也成為未來(lái)形成核心競(jìng)爭(zhēng)力、大國(guó)間角力的關(guān)鍵領(lǐng)域之一。在此背景下，筆者認(rèn)為，開(kāi)展全球化布局的企業(yè)需做好應(yīng)對(duì)海外國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)案，注重實(shí)現(xiàn)自身、資源國(guó)、全球客戶(hù)、當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的多贏(yíng)，追求高質(zhì)量、高ESG標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)展。