責(zé)編·作者：木子

 

　　 4月29日，世界黃金協(xié)會發(fā)布了一季度《黃金需求趨勢報告》（以下簡稱“報告”）。報告顯示，一季度，全球黃金需求總量（不含場外交易）同比（較上年同期）下降23％，至815.7噸，同時，中國市場黃金飾品需求同比大增212%。

 

　　全球黃金總需求量同比下滑

 

　　報告顯示，2021年一季度全球黃金總需求量為815.7噸，與上一季度基本持平，但同比下降23%，主要原因是全球黃金ETF凈流出177.9噸。

 

　　報告指出，由于對利率上行預(yù)期的迅速升溫，黃金ETF持倉大量流出影響了市場對黃金的興趣，導(dǎo)致一季度的黃金投資需求下降。同時，也加劇了一季度美元金價的走跌，在過去一個季度中，美元金價跌幅達(dá)到了10%。

 

　　與此同時，一季度，中國黃金ETF持倉卻凈流入11.5噸，截至3月底，國內(nèi)總持倉量達(dá)到72.4噸，創(chuàng)下歷史新高。其總資產(chǎn)管理規(guī)模也達(dá)到了259億元，為歷史次高點。

 

　　世界黃金協(xié)會中國區(qū)董事總經(jīng)理王立新認(rèn)為，兩個主要因素推升了國內(nèi)投資者對黃金ETF的興趣。首先，國內(nèi)金價在一季度表現(xiàn)疲軟，許多個人投資者趁金價回調(diào)以及波動放大之際加大了配置黃金ETF的力度，也有些個人投資者逢低入場。其次，春節(jié)后的股市走弱，同時其波動率也一路上行，國內(nèi)投資者開始重新關(guān)注黃金等避險資產(chǎn)。

 

　　金條金幣及黃金零售需求強(qiáng)勢復(fù)蘇

 

　　強(qiáng)勁的金條和金幣需求彌補了全球黃金ETF需求的下降。報告顯示，受逢低買入以及對通脹壓力預(yù)期的影響，全球金條和金幣投資總量達(dá)到339.5噸，同比增長36%。其中，中國市場金條和金幣需求總量為86噸，達(dá)到十個季度以來的最高點，同比增長133%。

 

　　此外，全球金飾需求量呈現(xiàn)反彈，升至477.4噸，同比增長52%，與疲弱的2020年一季度相比有明顯提升。同時，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境向好、節(jié)日消費等多重因素作用下，中國市場一季度金飾需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，同比增長212%，達(dá)到191.1噸，是2015年以來的最高一季度水平。

 

　　雖然該漲幅背后的主因之一是去年的低基數(shù)，但191.1噸的金飾總銷量與疫情前的2019年同期相比，依舊取得了4%的增幅。

 

　　王立新指出，究其原因，首先是中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖，一季度GDP交出了18.3%同比大漲的亮眼表現(xiàn)，這也是有記錄以來的最高水平。并且與疫情前的2019年一季度相比，也有10.3%的大幅上升。其次，作為國內(nèi)金價基準(zhǔn)的Au9999黃金價格在一季度下跌8.5％，進(jìn)一步提升了中國消費者的金飾購買力。在談及通脹預(yù)期背景下的黃金價格時，王立新表示，從歷史數(shù)據(jù)來看，在高通脹時期，黃金的投資需求規(guī)模會上升從而影響金價。但是一般只有當(dāng)通脹超過2.5%的水平，才會對金價產(chǎn)生影響。他強(qiáng)調(diào)，黃金不是生產(chǎn)用的原料產(chǎn)品，并不會像大宗商品一樣隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、通脹預(yù)期而快速走高。（木子）